2026银行理财半年报：总规模33.66万亿，混合产品扩容，公募配置升至7.0%

证券研究报告|银行理财周报 2026银行理财半年报：总规模33.66万亿，混合产品扩容，公募配置升至7.0% 银行理财周度跟踪（2026.7.20-2026.7.26） 投资要点 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 监管和行业动态：1、2026银行理财半年报出炉。截至2026年6月末，全市场银行理财存续规模33.66万亿元，同比增长9.75%，环比增长5.48%，但较年初仅增长1.11%。6月末固收类产品存续规模32.48万亿元，占比96.49%，较去年同期减少0.71个百分点；混合类产品1.07万亿元，占比3.18%，较去年同期增加0.67个百分点。6月末理财产品投向公募基金占比升至7.0%，较年初提升1.9个百分点，刷新历史纪录。6月末持有理财产品的投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%。上半年理财产品平均年化收益率为2.05%，较2025年全年提升7BP。6月末行业平台共支持6家理财公司发行39只个人养老金理财产品，产品余额突破263.6亿元；同时支持10家理财公司发行51只养老理财产品，存续规模1,066.9亿元。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 规模变动：截至上周末（2026.7.26），全市场理财产品存续规模为32.76万亿元，环比上升0.21%。 相关研究报告 收益率表现：上周（2026.7.20-2026.7.26，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.13%，环比下降0.4BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.03%，环比下降0.3BP。上周，各期限纯固收产品、固收+产品收益率普遍上升。上周债市打破前期持续低波状态，超长端率先走强，受地方债投标利率下限调整及政治局会议预期等多重消息催化，超长端收益率下行幅度显著大于中端品种，期限利差收窄。权益市场走出剧烈V型震荡，周初受外部地缘扰动、科技赛道获利回吐冲击快速下探，随后科技板块引领反弹，后续转入缩量横盘；市场内部迎来科技成长与红利价值的风格再平衡，成交持续萎缩，资金观望情绪升温。 1、《打新策略持续加码，5家理财子获配长 鑫 科 技 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.7.13-2026.7.19）》2026-07-22 2、《“固收+”系列品牌再落一子，聚焦六 大 策 略 矩 阵 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.7.6-2026.7.12）》2026-07-153、《规模小幅上升，收益率表现分化—银行理财周度跟踪（2026.6.29-2026.7.5）》2026-07-094、《自研指数策略箱持续壮大，非上市股权 投 资再 添 新 绩— 银 行 理财 周 度 跟踪（2026.6.22-2026.6.28）》2026-07-025、《理财入局银行间外币对市场，全链条布 局REITs投 资 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.6.15-2026.6.21）》2026-06-25 破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率2.91%，环比上升0.39个百分点，信用利差环比走阔1.31BP。 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 内容目录 1.要闻梳理与简评..........................................................................................................................................................................31.1.监管与行业动态................................................................................................................................................................31.1.1. 2026银行理财半年报出炉：总规模33.66万亿，混合产品扩容，公募配置升至7.0%..............................32.规模变动.......................................................................................................................................................................................63.收益率表现...................................................................................................................................................................................64.破净率跟踪...................................................................................................................................................................................85.风险提示.......................................................................................................................................................................................9 图表目录 图1：2026Q2全市场银行理财存续规模33.66万亿元，同比增长9.75%，环比上升5.48%...................................3图2： 固收类产品规模仍占绝对主导，混合类产品规模上升...........................................................................................4图3： 固收类产品占绝对比重，混合类产品占比上升.......................................................................................................4图4： 公募基金显著增配，现金及银行存款维持高位，同业存单持续收缩...................................................................4图5： 截至2026年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.51亿个，较年初增长5.59%.....................................5图6：2026年上半年，理财产品平均年化收益率为2.05%.............................................................................................5图7： 截至7月26日，全市场理财产品存续规模为32.76万亿元，环比上升0.21%................................................6图8： 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.13%，环比下降0.4BP..............................................................7图9： 上周，各期限纯固收产品收益率普遍上升...............................................................................................................7图10： 上周，各期限固收+产品收益率普遍上升...............................................................................................................8图11： 上周，银行理财产品破净率2.91%，环比上升0.39个百分点，信用利差环比走阔1.31BP........................8 1.要闻梳理与简评 1.1.监管与行业动态 1.1.1. 2026银行理财半年报出炉：总规模33.66万亿，混合产品扩容，公募配置升至7.0% 理财存续规模同比稳健增长，但较年初增幅有限。截至 2026 年 6 月末，全市场银行理财存续规模 33.66 万亿元，同比增长 9.75%，环比增长 5.48%，但较年初仅增长 1.11%。理财公司存续规模 31.18 万亿元，同比增长 13.46%，占全市场比例达 92.63%，较年初提升 0.38 个百分点；银行机构存续规模 2.48 万亿元，同比下降 22.26%。主要规模支撑因素：上半年债市收益率震荡下行，为理财产品固收底仓提供支撑；“存款搬家”趋势延续，机构持续拓宽代销渠道、丰富多资产多策略产品线，并完善配套投资者服务体系。主要规模制约因素：一是上半年权益市场呈现结构性牛市，行情极致分化，部分居民入市积极性提升，叠加擅长赛道、主题投资的含权类公募基金吸引力提升，或对银行理财资金形成一定分流；二是理财含权产品权益持仓多以红利、高股息资产为主，上半年相关板块表现偏弱，净值表现承压；三是分红险凭借“保底+浮动”收益结构，在利率下行和预定利率调整预期下受到部分稳健型投资者青睐。 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 固收类产品仍占绝对主导，混合类产品占比稳步抬升。截至 2026 年 6 月末，固收类产品存续规模 32.48 万亿元，占比 96.49%，较去年同期减少 0.71 个百分点；混合类产品 1.07 万亿元，占比 3.18%，较去年同期增加 0.67 个百分点；权益类、商品及金融衍生品类分别为 0.09万亿元、0.02 万亿元。固收类产品中，现金管理类产品存续规模 6.35 万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为 24.26%，较去年同期减少 1.53 个百分点。产品结构持续优化，主要源于理财公司顺应多资产、多策略配置趋势，加大“固收+”与混合型产品布局力度。今年以来，理财公司持续拓宽收益来源、丰富策略储备：一方面积极参与沪深、北交所、港股打新，布局公募 REITs 投资，挖掘 AI 产业链等科技成长板块投资机会；另一方面继续拓展境外资产配置渠道，持续充实多元策略产品供给。 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 资料来源：银行业理财登记托管中心，华宝证券研究创新部 资产配置延续“借力+防御”主线：公募基金显著增配，现金及银行存款维持高位，同业存单持续收缩。截至 2026 年 6 月末，理财产品投资资产合计 36.00 万亿元，同比增长