天时资源截至二零二六年三月三十一日止年度年报

GEM GEM GEMGEMGEM 本報告乃根據聯交所GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）提供有關天時資源控股有限公司（「本公司」）的資料。本公司各董事（「董事」）願對本報告共同及個別承擔全部責任。各董事在作出一切合理查詢後確認，就彼等所深知及確信，本報告所載資料在各重大方面均屬準確完整，並無誤導或欺詐成分，且並無遺漏任何其他事項，致使本報告所載任何陳述或本報告有所誤導。 本報告將由其刊登日期起計最少七天於聯交所網站www.hkexnews.hk之「最新上市公司公告」頁面及本公司網站www.timeless.com.hk內刊登。 目錄 23515173146636869707273145146 公司資料 法律顧問 董事 CLKW Lawyers LLP與李智聰律師事務所聯營 陳奕輝（主席）陳逸晉（行政總裁） 股份過戶登記處 香港中央證券登記有限公司香港皇后大道東183號合和中心46樓 陳彩玲鍾偉强（於二零二六年五月五日獲委任）林桂仁余亮暉 主要往來銀行 審核委員會 恒生銀行有限公司南洋商業銀行有限公司 余亮暉（主席）陳彩玲鍾偉强（於二零二六年五月五日獲委任）林桂仁 註冊辦事處 香港干諾道西118號2208室 提名委員會 林桂仁（主席）陳彩玲鍾偉强（於二零二六年五月五日獲委任）余亮暉 上市 香港聯合交易所有限公司GEM 股份代號 薪酬委員會 8028 陳彩玲（主席）鍾偉强（於二零二六年五月五日獲委任）林桂仁余亮暉 聯交所授權代表 陳奕輝鄧仲勤 公司秘書 網址www.timeless.com.hk 鄧仲勤 核數師 電郵 中正天恆會計師有限公司執業會計師 info@timeless.com.hk 主席報告 本人謹代表本公司董事會（「董事會」）欣然呈報本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二六年三月三十一日止財政年度之全年業績。 於本年度，全球宏觀經濟形勢依然複雜動盪，其特徵體現在貨幣政策的變動、地緣政治的持續不確定性，及瞬息萬變的全球貿易環境。此外，中東近期爆發的衝突為宏觀經濟增添了新的不確定性。此地緣政治局勢的升級可能引發連鎖反應，包括全球能源市場波動加劇，以及其後的運費、原材料及營運成本通脹壓力。然而，此地緣政治的不確定性亦支撐了全球對避險資產的需求，為貴金屬創造了強勁的定價環境。 我們積極參與貴金屬銷售業務，使本集團得以利用避險資產市場的有利條件。另一方面，本財政年度標誌著我們採礦及金屬業務的重要轉型，我們在營運傳統實體業務的同時，亦有策略地將業務版圖拓展至區塊鏈技術領域。本財政年度的一大里程碑，為於二零二六年三月成功推出白銀代幣，將傳統白銀資產與區塊鏈技術相結合。我們的實體白銀資產代幣化項目，旨在有望釋放資產流動性、擴大客戶群，並把握對代幣化商品日益增長的需求。我們相信，實體白銀資產的代幣化代表本集團具變革性且前瞻性的成長動能。 鎳價格波動劇烈，二零二五年下半年呈下跌趨勢，由於市場消化印尼持續高產量的影響，價格一度跌至每公噸14,000美元的低點。然而，二零二六年第一季度出現強勁反彈，價格回升至介乎每公噸17,000美元至19,000美元。該上漲趨勢乃由於採礦配額收緊導致印尼供應縮減，其顯著緩解了對供過於求的擔憂，並結合中國內地需求指標的變化，促使市場恢復平衡。 儘管市場出現短期波動，鎳的基本需求依然強勁。鎳作為電池供應鏈的關鍵組件，全球持續向電動車及綠色能源解決方案轉型，為我們對鎳市場強勁且樂觀的長期展望奠定基礎。 白石泉銅鎳礦於本財政年度仍處於開發階段。我們持續推進必要的勘探工作及可行性研究。具體而言，可行性及其他相關報告已於二零二六年一月提交予相關政府部門審批，我們預期將於二零二六年內獲得有關批准。由於監管要求收緊、近年持續通脹以及勞工及材料成本上升，我們預期白石泉銅鎳礦的未來發展將存在相當大的不確定因素。 就我們的軟件業務而言，其於本財政年度表現穩健，並持續保持強勁的增長勢頭。此分部已成功拓展其客戶群，為本集團帶來穩定且持續增長的收益來源。 中國內地對軟件及數字解決方案的需求，是推動此業務分部成長的特別強勁動力。於「數字中國」倡議等強有力的國家政策及「十五五」規劃戰略重點的驅動下，中國內地市場正邁入一個加速數據驅動發展的階段。數字發展已被列為二零二六年的核心重點，聚焦於培育全國統一的數據市場，並將數據驅動技術與行業創新深度融合。中國內地的數字轉型市場規模預計將顯著增長，二零二六年預計將達到322,800,000,000美元。隨著數字轉型成為經濟發展的主要焦點，製造業、運輸業和金融業等傳統行業正迅速現代化。各規模企業正日益採用雲端原生架構、人工智能及大數據分析，以提升營運效率、優化工作流程，並建立規模化數字化營運。 主席報告（續） 隨著中國內地各行業的數字轉型加速推進，對創新軟件開發及客製化技術解決方案的需求持續攀升。我們已做好戰略佈局，以把握該等新興市場機遇。由於各行業對創新軟件開發及客製化企業技術解決方案的需求持續增長，我們對此業務分部的長期收益增長及規模化充滿信心。 最後，本人謹藉此機會衷心感謝我們的股東、客戶、供應商及業務合作夥伴的信任及持續支持。本人亦衷心感謝各位董事會成員、管理團隊及全體員工對本集團持續發展所作的付出及寶貴貢獻。 代表董事會主席 香港，二零二六年六月二十五日 管理層討論及分析 關於本集團 本公司為於香港註冊成立之有限公司，其股份在聯交所GEM上市。本公司註冊辦事處及主要營業地點之地址為香港干諾道西118號2208室。 分部資料 本公司為投資控股公司。本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）主要從事(i)礦產勘探、開發及開採以及貴金屬銷售（「採礦及金屬業務」）；及(ii)提供綜合資訊科技解決方案及其他相關服務（「軟件業務」）。 於回顧年度，來自採礦及金屬業務以及軟件業務的收益分別佔本集團總收益的73%（二零二五年：97%）及27%（二零二五年：3%）。 業務回顧及前景 採礦及金屬業務主要包括於中國內地勘探、開發及開採銅鎳礦以及貴金屬銷售。 貴金屬銷售業務 年內，本集團出售281,304盎司（二零二五年：4,478盎司）實體貴金屬，收益及毛利分別為172,777,000港元（二零二五年：107,567,000港元）及16,291,000港元（二零二五年：196,000港元）。年內收益及毛利均有所改善，乃由於年內貴金屬價格走勢向好及客戶基礎擴大所致。 除實體貴金屬銷售外，本集團透過其附屬公司與HashKey Token Limited（「HashKey」）及艾德證券期貨有限公司（「艾德證券」）訂立不具法律約束力之戰略合作諒解備忘錄，以探討有關開發及部署以實體白銀資產支持的數位代幣（「白銀代幣」）之潛在合作機會。本集團亦與邁時金融集團控股有限公司訂立顧問服務協議，其擔任開發及部署白銀代幣的顧問。 於二零二六年三月二十三日，本集團與艾德證券訂立配售協議，據此，艾德證券已同意按最大努力向證券及期貨條例（香港法例第571章）所界定的專業投資者配售最多40,000枚將鑄造的白銀代幣（「配售」）。配售隨後於二零二六年三月二十七日完成，艾德證券已成功配售合共33,227.875枚白銀代幣。就配售白銀代幣而言，本集團已收取總代價17,614,000港元，獲得淨收益5,630,000港元。 分配用於配售的實體白銀資產與本集團分配用於傳統交易的其他實體白銀資產相互分離。支持白銀代幣的實體白銀資產實際存放於由一家現金及貴重物品管理、數位零售解決方案及自動櫃員機管理服務的全球領先供應商所營運的保管庫中。 管理層討論及分析（續） 業務回顧及前景（續） 貴金屬銷售業務（續） 此外，為達到與本集團資產分離及破產保護的目的，作為白銀代幣支持的相關實體白銀資產乃由獨立且無關聯的受託人（「受託人」）以信託形式為其受益人持有。受託人乃根據受託人條例（香港法例第29章）註冊的信託公司並持有由香港公司註冊處頒發的信託及公司服務提供者牌照。受託人提供管理相關實體白銀資產的受託服務，並在提供受託及企業服務方面擁有逾30年的經驗。受託人代表其客戶管理的資產包括現金、股票、大宗商品、金條、私人股份、基金、物業、保險單、虛擬資產及藝術品。 本集團認為，相關實物白銀資產乃以信託方式持有，僅供資產分離及破產保護。該信託乃為實物白銀託管人而設立，並根據信託契約中所載的預定程序，處理實體白銀贖回的行政程序，當中並不涉及任何決策流程。 此外，開發及部署白銀代幣代表本集團針對持有實體白銀資產（該等實體白銀資產於本集團日常及一般業務過程中銷售）的信託產生的信託單位，進行的代幣化安排。本集團認為，代幣化安排並未改變相關資產的基本經濟特徵。換而言之，從本集團的角度來看，就持有實體白銀資產的信託產生之信託單位而代幣化的代幣與實體白銀屬同一類資產，均於本集團的日常及一般業務過程中進行管理及銷售。 然而，根據就財務報告目的所獲得的建議，為持有資產及處理實體白銀贖回行政程序而設立的信託，根據相關香港財務報告準則屬受控的結構性實體。完成配售導致對該信託失去控制權。年內完成配售白銀代幣的收益淨額於綜合損益及其他全面收益表呈列為「出售受控的結構性實體之收益」。 本公司相信，區塊鏈技術將改變全球貴金屬運營模式。完成配售使本集團能夠結合其貴金屬銷售業務及軟件業務的專業知識、經驗及資源，為投資者提供更高靈活度及更容易獲得實體白銀資產。本集團相信，完成配售為本集團推動傳統貴金屬交易數字化及代幣化並釋放貴金屬市場潛力的良機。其亦將使本集團能夠以新興區塊鏈技術支持貴金屬業務，從而有望提升其市場影響力及競爭力。 除上述裨益外，推出白銀代幣結合實體白銀的直接擁有權與數字資產的便攜性及高效性，從而實現部分擁有權。 有關白銀代幣的進一步詳情，載於本公司日期為二零二五年八月二十日、二零二五年九月十八日、二零二五年十一月四日、二零二五年十二月三日、二零二六年一月七日、二零二六年三月二十三日、二零二六年三月二十七日及二零二六年五月十一日的公告。 管理層討論及分析（續） 業務回顧及前景（續） 採礦業務 年內，本集團為獲得國家發展和改革委員會（「國家發改委」）對白石泉銅鎳礦二期採礦區開發的批准，已完成可行性研究及其他相關報告的草擬工作，包括安全評估報告、地質災害及環境復修報告、水資源報告、環境報告及社會穩定報告（「可行性研究報告」）。本集團已於二零二六年一月向國家發改委提交可行性研究報告以供正式批准。年內，本集團亦已進行額外鑽探，對於二零二六年進行下一步的礦山設計至關重要。 本集團在制定貴金屬銷售業務的商業決策時，一直密切關注貴金屬（包括黃金及白銀）的市場趨勢。全球白銀市場連續第六年出現結構性供應短缺。根據世界白銀協會最新的世界白銀調查，二零二六年市場將錄得46,300,000盎司的短缺，較二零二五年的40,300,000盎司短缺有所擴大。此外，近年來人工智能（「AI」）及相關技術的爆炸性增長成為全球白銀需求的另一個主要驅動力，原因為白銀憑藉其卓越導電性及導熱性而成為AI基礎設施不可替代的組件之一。 因此，本集團認為白銀的價值一直被大幅低估。年內，白銀價格逐步回升，並突破每金衡盎司40美元的關鍵阻力，於二零二六年一月達至每金衡盎司122美元的歷史高位。儘管價格自二零二六年二月初開始出現回調，惟由於工業需求強勁，本集團對銀價的長期增長充滿信心。有見及此，白銀於可見未來很可能會成為最受歡迎的投資之一。為捕捉市場對白銀投資日益增加的需求及提升本集團白銀代幣的知名度，本集團將探索與不同業務夥伴的潛在合作機會，不僅在香港，亦在其他司法權區推廣白銀代幣。本集團旨在為白銀投資者提供更靈活的白銀購買安排，同時通過擴大客戶基礎使本集團可進行更大量的白銀買賣。本集團認為，香港有關真實世界資產代幣化的市場環境正持續朝更有利的方向發展，有關發展將肯定有利於本集團未來的營運。 另一方面，隨著印尼採礦配額收緊導致供應縮減，倫敦金屬交易所鎳價格於年內由每公