铂金钯金日常报告

摘要

有色贵金属与新能源团队研报显示，美联储议息会议引发市场避险情绪，贵金属价格震荡回落。铂金和钯金分别下跌0.34%至397元/克、0.49%至302元/克，外盘对应价格分别为1613美元/盎司和1268美元/盎司。国内铂金均价下跌0.5元/克至394.5元/克，钯金均价下跌1元/克至299.5元/克。

行情复盘
美联储议息会议不确定性增强，贵金属避险情绪升温，价格震荡下行。铂金、钯金内外盘价格均出现回落，钯金主力合约价格跌至1268美元/盎司（折内盘310-315元/克）。

重要资讯

• 伊朗向约旦美军基地发射导弹被拦截，铂金价格受此消息影响下跌。
• 美国大型企业联合会消费者信心指数下降，钯金价格随之下行。
• 美国总统特朗普表示希望与伊朗达成协议，市场对地缘政治风险关注增加。

市场逻辑
美联储主席偏鹰表态及原油价格反弹抑制市场偏好，央行购金和ETF持仓稳定。核心上涨逻辑受抑制，需关注高频数据变化与美伊冲突进展。

交易策略
铂金波动较大，建议波段交易，主力合约支撑区间360-370元/克，压力区间480-500元/克；钯金主力合约支撑区间260-270元/克，压力区间340-350元/克。

分项分析

1. 贵金属价格走势

   • 伦敦金、银、铂金、钯金价格均出现下跌，伦敦金银比及现货价格波动明显。
   • 期现货价格变动显示市场短期承压，但长期支撑仍需关注美联储利率及地缘政治风险。

2. 美元相关指标

   • 美元指数与黄金价格负相关，美债收益率及十年实际收益率对金价影响显著。

3. 铂金/钯金基本面

   • 铂金进口数据显示中国和南非进口量稳定，未锻造铂和铂粉进口量同比变化不大。
   • 钯金进口数据中，中国和波多黎各进口量波动，未锻造钯和钯粉进口量同比变化有限。

4. 下游需求

   • 黄金ETF持仓保持稳定，显示机构投资者态度谨慎。
   • 白银ETF持仓波动较小，市场情绪尚未出现明显转向。
   • 汽车产销数据中，新能源汽车渗透率持续提升，对铂金和钯金需求提供支撑。

研究结论
短期贵金属价格受美联储利率和地缘政治影响较大，建议关注高频数据和美伊冲突进展。铂金和钯金短期承压，但长期需求仍具韧性，适合波段交易。