碧水源300070调研纪要20260728

一、膜技术迭代与国产化标杆项目一、膜技术迭代与国产化标杆项目 技术创新是公司核心竞争优势，近年膜产品迭代与进口替代成果显著： 1.污水资源化领域污水资源化领域：MBR膜组器迭代至第五代；2021年推出V-MBR振动膜反应器并落地示范工程，2025年推出节能型MBR组器，优化后V-MBR整套装备生产成本下降25%；智能化膜生产线改造完成后，常规反渗透膜生产速度可达20米/分钟。2.海水淡化膜领域海水淡化膜领域：2026 年先后落地青岛董家口海水淡化项目国产膜替换、河北沧州渤投海水综合利用项目，实现大型海淡项目进口膜替代；海外巴基斯坦瓜达尔港海水淡化项目采用整套膜法工艺，获业主认可。 公司通过规模化生产、海内外标杆项目示范推广，将技术优势转化为市场竞争力。 二、再生水业务盈利逻辑二、再生水业务盈利逻辑 再生水是公司重点深耕赛道，盈利逻辑优于常规市政污水处理项目：除基础污水处理服务费外，还可将达标再生水供给工业园区、热电厂、城市绿化浇灌等场景，获得长期稳定的供水收益，项目现金流持续性更强，毛利空间更可观。公司依托自有全套MBR、纳滤膜核心工艺，在城市再生水、工业废水资源化领域积累了大量落地经验。 三、水务运营板块降本举措三、水务运营板块降本举措 公司水务运营项目覆盖大中型城镇水务与乡村污水治理站，降本举措主要包括： 1.项目布局优化项目布局优化：综合权衡区域付费条件、运维难易程度等因素，统筹布局项目，兼顾业务广度与经营稳健性。2.核心耗材自主可控核心耗材自主可控：核心膜元件、关键设备均为自研自产，无需对外采购核心耗材，从根源压缩备品备件采购支出。3.集约化运维管理集约化运维管理：通过全域水厂统筹管理，统一调配药剂采购、运维人员，优化人力与药剂耗用成本。 四、高附加值战略性新兴业务布局四、高附加值战略性新兴业务布局 公司战略性新兴业务处于培育拓展阶段，主要布局板块及进展如下： 1.特种分离（盐湖提锂）特种分离（盐湖提锂）：布局早且技术成熟，吸附耦合膜工艺打通产业链关键环节，吸附材料年产能一万立方米；2026年上半年完成第三代盐湖专用吸附材料迭代，性能进一步提升。2.生物医药膜生物医药膜：2023年启动布局，组建专属团队，在ATF灌流系列、中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌膜四大类产品研发上取得进展；2026年上半年医药万级洁净车间投运，具备批量生产能力，但目前营收占比较小。3.工业水处理工业水处理：2026年上半年市场拓展稳步推进，先后中标上海石化化学水装置改造、宁夏金昱元精细化工高盐废水处理项目，切入炼化、精细化工工业废水处理领域。4.海水综合利用海水综合利用：相关进展已在前文膜技术迭代部分提及。