《黑色》日报

铁矿石产业期现日报

市场表现：昨日连铁震荡运行，盘面跌幅扩大且伴随增仓，海运费环比继续回落（C5航线0.32美元/吨，C3航线-0.95美元/吨），短期地缘冲突形成的能源溢价加剧海运费波动。

基本面分析：

• 供应端：本周全球铁矿石发运环比小幅回落，总体水平处于历史同期偏低位，澳巴发运量边际回落，非主流亦走弱。
• 需求端：铁水产量环比回落至237万吨左右，钢厂盈利率继续下行，亏损压力加剧。结合钢厂检修及唐山集中限产，铁水预计仍存在下滑空间。但成材端总量矛盾有限、结构性矛盾仍存，铁水环比回落空间有限。
• 库存层面：港口库存小幅去化，钢厂库存小幅累库，在港船舶数量增加，整体铁矿全口径库存小幅累积去化。目前到港中枢或将继续维持低位。

综合观点：铁矿石依旧面临高库存弱需求的压制，但宏观预期、海运费仍处于高位使得下方存在支撑。短期铁矿空因素交织，价格宽幅运行，区间参考720-760。预计三季度铁矿库存将持平或小幅累库。

硅锰产业期现日报：

• 部分煤种出现松动，蒙煤报价跟随盘面动，供应层面。
• 长治市委书记表示政策推进煤矿复工复产，市场预期所。