《黑色》日报

核心观点与关键数据

• 市场表现：昨日铁矿石主力合约震荡上行，现货价格大涨，基差走扩。
• 消息面：
  • 澳大利亚工会联盟建议在炎热月份停工，引发罢工风险，可能影响全球铁矿供应。
  • BHP流动性冻结，长期国内钢材出口格局或重塑。
  • 伊朗铁矿出口受阻，全球供应增长或不及预期。
  • 能源成本上涨将传导至海运费、采矿成本。
  • BHP品种流动性限制升级，钢厂复产阶段中高品矿短缺加剧短期供需趋紧。

基本面分析

• 供应端：
  • 全球发运量环比回落，巴西及非主流降幅显著。
  • 巴西东南部降雨影响发运，后续影响减弱，但需警惕西澳西北部及巴西东海岸降雨扩范围。
  • 美伊战局导致部分船只转向国内，未来到港量或增加。
• 需求端：
  • 铁水产量延续回落趋势，前期检修钢厂集中复产，开工率小幅增加但铁水下滑。
  • 预计下周起铁水产量逐步回升。
• 库存层面：
  • 钢厂库存环比小幅回落，港口库存小幅增加。
  • 受到港量回落及下游补库、疏港回升影响，港口库存累库幅度降低。
  • 后续疏港量及到港量或双增，但库存或转为去化冻结。

研究结论

• 短期价格或震荡偏强运行，区间参考780-850元/吨。
• 供应端风险（罢工、流动性限制）叠加需求端结构性短缺，将抬升现货市场上涨。