碳酸锂期货早报

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比减少2.77%，但高于历史同期平均水平。外购锂辉石精矿生产亏损，锂云母生产盈利，盐湖端成本显著低于矿石端且盈利充足，整体供给偏多。
• 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.37%，三元材料样本企业库存环比减少2.15%。下游库存总体环比减少3.04%，低于历史同期平均水平。
• 基差：07月28日电池级碳酸锂现货价为145500元/吨，09合约基差为2020元/吨，现货升水期货，基差偏多。
• 库存：冶炼厂库存环比增加0.14%，下游库存环比减少1.80%，其他库存环比减少7.32%，总体库存环比减少3.04%，低于历史同期平均水平。
• 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净多，多减。
• 预期：供给端预测下月产量环比增加0.08%，进口量环比减少7.19%。需求端预计下月需求强化，库存或去化。成本端6%精矿CIF价格环比持平，需求持续走强。碳酸锂2609合约在137760-144640区间震荡。

利多因素

• 盐湖减产
• 下游补库
• 政策利好
• 成本支撑

利空因素

• 供应过剩
• 库存高位
• 需求疲软
• 产能释放

主要风险点

• 宏观需求不及预期
• 新增产能超预期
• 政策变动风险