天然橡胶日常报告
摘要
周二，受股市大跌影响，商品市场情绪受挫，橡胶期价低开高走后弱势震荡。伊朗与美国冲突缓和导致原油价格大幅回落，上周美元走强、美股大跌，风险资产承压，化工品偏强，橡胶期价窄幅震荡。国内宏观层面机构资金大量托市，市场情绪缓和，但橡胶供需基本面要素匮乏，胶价低价震荡，宏观成为期价大跌的主要诱因。产地天胶现货价格止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落，产地产量同比持平略降。厄尔尼诺天气题材贯穿全年，近端7月份核心产地割胶气候条件正常。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
原料价格
- 泰国中央市场胶水报价78泰铢/kg，环比未变；胶杯报价70.5泰铢/kg，环比-0.65泰铢/kg。
- 山东地区SCRWF报价16950元/吨，环比-100元/吨。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比增加0.07万吨，增幅0.1%。
市场逻辑
7月份国内及泰国北部进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率上升，但当前天气状态良好。供需基本面显示，橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，三季度观察国内能否迎来深度去库。中长期来看，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
交易策略
近期宏观情绪极不稳定，橡胶单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。
- RU主力合约支撑位16000-16200，压力位17300-17500。
- NR主力合约支撑位13800-14000，压力位14900-15400。
期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：橡胶期价低开高走后弱势震荡。
- 期货市场仓单情况：20号胶仓单量18243，同比变动-51.48%；橡胶仓单量148960，同比变动-18.16%，仓单大幅注销，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
- 产地天胶现货价格止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落。
- 国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
基差价差情况
月间价差情况
产业供需库存情况
- ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、国内半钢胎及全钢胎开工率、中国天然橡胶社会库存、青岛库存等数据详细分析（图表略）。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率、加权隐含波动率等数据详细分析（图表略）。
重要事项
本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
