方正中期期货油脂日报

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周一股指总体走弱，指数间分化加大，沪指收低0.12%。期指主力合约除IC上涨外其他均下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓均跟随现货指数下降，市场观望情绪加重。【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月03日星期一 行业来看，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显减小，结合行业在指数中所占权重看，热点较散乱，电子拖累300和50较多，电力设备带动300、500和1000，有色金属带动50、500和1000。资金方面，主要指数资金日内资金有所流出。消息面上看，央行今日公开市场净回笼流动性1955亿元，但短端资金利率开始回落。数据显示，2月财新制造业PMI升至三个月高点，表现超过预期。此前数据显示，2月官方制造业PMI表现超预期，其中供给、需求指标均延续回升趋势，显示出一定的主动加库存迹象。央行2月开展1.4万亿买断式逆回购，净投放规模明显下降。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，但经济恢复速度有待进一步加速。未来基本面焦点仍是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，同时继续观察地产，政策真空期即将结束。海外方面，美联储年内降息预期略超过2.5次，美股高位回落后大幅反弹，人民币汇率持续震荡走弱。地缘政治风险有所回升，避险情绪上升暂时不多。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 数据显示国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场的利多支持稍有增强。国内消息面真空期即将结束，市场或继续定价两会前后政策变动，这是本周主要影响因素。外盘利空减弱，汇率利空略有放大，风险偏好影响减小。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。 【交易策略】 策略方面，大部分关键指数压力持续增加，短线调整风险仍然存在，可逢高减仓，中长期宽幅震荡态势是否改变仍需关注。期现套利方面，IM远端年化贴水率再度扩大，反套空间依然存在。跨期价差方面，03-06和06-09价差连续回落后短期反弹，预计未来仍可把握正套机会尤其后者。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，多数有所回落，短线可尝试做多，中长期方向有待确认。 沪深300指数压力3980-4000，支撑3700-3720；上证50指数压力2685-2700，支撑2530-2550；中证500指数压力6070-6100，支撑5320-5350；中证1000指数压力6530-6560，支撑5470-5500。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院