摘要
行情复盘：周一股指总体走弱，指数间分化加大，沪指收低0.12%。期指主力合约除IC上涨外其他均下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓均跟随现货指数下降，市场观望情绪加重。
重要资讯：31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异明显减小，热点较散乱，电子拖累300和50较多，电力设备带动300、500和1000，有色金属带动50、500和1000。资金方面，主要指数资金日内资金有所流出。央行公开市场净回笼流动性1955亿元，但短端资金利率开始回落。2月财新制造业PMI升至三个月高点，供给、需求指标均延续回升趋势，显示出一定的主动加库存迹象。央行2月开展1.4万亿买断式逆回购，净投放规模明显下降。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，但经济恢复速度有待进一步加速。未来基本面焦点仍是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，同时继续观察地产，政策真空期即将结束。海外方面，美联储年内降息预期略超过2.5次，美股高位回落后大幅反弹，人民币汇率持续震荡走弱。地缘政治风险有所回升，避险情绪上升暂时不多。
市场逻辑：数据显示国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场的利多支持稍有增强。国内消息面真空期即将结束，市场或继续定价两会前后政策变动，这是本周主要影响因素。外盘利空减弱，汇率利空略有放大，风险偏好影响减小。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
交易策略：策略方面，大部分关键指数压力持续增加，短线调整风险仍然存在，可逢高减仓，中长期宽幅震荡态势是否改变仍需关注。期现套利方面，IM远端年化贴水率再度扩大，反套空间依然存在。跨期价差方面，03-06和06-09价差连续回落后短期反弹，预计未来仍可把握正套机会尤其后者。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，多数有所回落，短线可尝试做多，中长期方向有待确认。
指数压力支撑：
- 沪深300指数压力3980-4000，支撑3700-3720；
- 上证50指数压力2685-2700，支撑2530-2550；
- 中证500指数压力6070-6100，支撑5320-5350；
- 中证1000指数压力6530-6560，支撑5470-5500。
