方正中期期货油脂日报

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周二股指维持震荡走势，沪指收盘基本持平。期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，IC和IM成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均下降。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月25日星期二 行业来看，31个一级行业基本呈现涨跌互现格局，行业涨跌差略有上升，结合行业在指数中所占权重看，电力设备、有色金属分别带动300和50，医药生物、基础化工分别带动500和1000.则有拖累，电子拖累四大指数。资金方面，主要指数资金中300和50继续流入，其他指数流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净投放流动性5546亿元，包含超量续作的MLF，短端资金成本基本维持低位。近期数据显示，1-2月全国一般公共预算收入同比下降1.6%，支出同比增长3.4%，政府性基金预算收入同比下降10.7%，其中国有土地使用权出让收入同比下降15.7%。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，重点继续观察地产。海外方面，美联储3月会议展示鸽派态度，但市场对年内降息预期降至2.5左右，美股加速反弹，人民币汇率稍有走弱。地缘政治风险变动不大，风险偏好继续下降。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利多影响。近期政策未明显超预期，焦点重回基本面表现和已有政策落地节奏。外盘转向利多影响，汇率和风险偏好影响有限。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。【交易策略】 策略方面，基本面变动不大，短线技术支撑暂时仍有效，确认企稳后准备加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察。期现套利方面，IC和IM远端年化贴水率有所收窄，反套空间缩小。跨期价差方面，06-09价差情况类似，短期收窄但预计仍有走扩空间，正套头寸可继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价则继续上行，多仓继续持有，关注中长期方向是否确认。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3850-3870；上证50指数压力2750-2770，支撑2620-2600；中证500指数压力6160-6190，支撑5810-5840；中证1000指数压力6640-6670，支撑6110-6140。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院