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PVC：区间震荡，向上弹性不足

2026-07-29 陈嘉昕国泰君安证券董亚琴

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，国内现货市场价格弱势震荡走低。能源价格回调叠加产业政策预期欠佳，导致盘面价格下跌，市场成交气氛一般。华东地区电石法五型现汇库提在4400-4550元/吨，乙烯法在4900-5100元/吨。

【市场状况分析】
7月PVC市场仍面临高库存和需求负反馈的压制。尽管美伊冲突反复影响霍尔木兹海峡通航，但国内PVC企业因现金流充足，难以大规模淘汰产能。行业开工维持70%的低位，同比低于往年。地产产业链需求疲软导致PVC库存难以去库，仓单量维持高位。因此，PVC或在现金流成本线上方震荡磨底。未来核心关键仍在于供应端减产，若需求负反馈导致去库不及预期，产业链利润难有明显扩张。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【分析师声明与免责声明】
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