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PVC：区间震荡，向上弹性不足

2026-07-24 陈嘉昕国泰君安证券「若久」

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，本周社会库存为121.35万吨，环比减少0.81%，但同比增加77.56%。

【市场状况分析】
7月PVC市场受高库存和需求负反馈压制。尽管美伊冲突影响霍尔木兹海峡通航，但国内企业因现金流充足难以大规模减产，行业开工率维持在68%的低位，低于往年同期。地产需求疲软导致PVC库存去库缓慢，仓单量持续高位。因此，PVC价格或在现金流成本线上方区间震荡磨底。未来核心关键仍在于供应端减产，若需求负反馈导致去库不及预期，产业链利润难有明显改善。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
在需求偏弱背景下，PVC高库存压力需依赖供应端持续减产缓解。短期内价格或维持区间震荡，向上弹性不足。核心风险在于供应端减产力度及需求恢复情况。

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