沥青：短期区间震荡，价格上方承压

【核心观点】
沥青短期呈现区间震荡走势，价格上方承压。

【关键数据与研究结论】

1. 基本面跟踪：

   • 2026年8月国内沥青炼厂总排产量为170.1万吨，环比增加43.9万吨（增幅34.8%），同比下降82.6万吨（降幅32.7%）。
   • 2026年7月27日国内54家沥青样本厂库库存77.0万吨，较7月23日减少1.7%，同比增加4.6%。华东、华南库存减少明显，主要因区内主力炼厂间歇停产但刚需支撑。
   • 2026年7月27日国内104家社会库库存97.7万吨，较7月23日减少1.5%，同比减少47.1%。华东、山东去库良好，一方面需求提振，另一方面炼厂高位坚挺抑制出货。

2. 趋势强度：沥青趋势强度为0，处于中性水平。

3. 市场资讯：

   • 隆众资讯显示，炼厂排产量环比大幅增加，但同比降幅显著，显示供需关系变化。
   • 库存分化，厂库库存同比增加，社会库库存同比减少，反映区域需求差异及炼厂出货节奏。

【结论】
短期沥青价格受供需错配影响，呈现区间震荡，上方承压。华东、华南库存去化支撑需求，但炼厂排产量回升压制价格，需关注区域库存变化及炼厂生产节奏。