新能源及有色金属日报：铅蓄电池消费情况并未改善铅价维持震荡格局

2026-07-29 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货肖峰

现货方面：2026年7月28日，LME铅现货升水为-33.67美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨75元/吨至15475元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0.00元/吨、75元/吨、75元/吨、15475元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9375元/吨，废白壳较前一交易日变化50元/吨至9650元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9850元/吨。
期货方面：2026年7月28日，沪铅主力合约开于15635元/吨，收于15625元/吨，较前一交易日下跌10元/吨，成交87484手，持仓97789手。夜盘沪铅主力合约开于15680元/吨，收于15710元/吨，上涨0.26%。SMM显示，河南地区冶炼企业以长单出货为主，湖南地区低价惜售情绪升温，江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨，云南地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价贴水200元/吨。
库存方面：2026年7月28日，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期增加0.60万吨。LME铅库存为447750吨，较上一交易日减少1050吨。

市场矛盾：铅市场呈现原料紧、供应松、终端弱的结构性矛盾。矿端深度负TC形成成本底部支撑，但原生铅厂库大幅累积，再生铅亏损减产带来供应对冲，下游蓄电池行业深陷传统淡季，采购仅维持刚需，现货持续扩大贴水，内外盘价格同步震荡走弱。
宏观影响：美联储议息会议临近，市场观望情绪浓厚，海外LME仓单注销带来小幅外盘支撑，国内隐性库存存在转显性库存的压力，多空博弈下价格缺乏单边驱动。
操作建议：单边交易建议区间思路，预计波动区间在15300元/吨至16100元/吨。