美铜买盘支撑，铜价高位震荡

核心观点与市场分析

• 中东局势缓和：特朗普下令暂停空袭伊朗，中东局势有所缓和，对市场情绪产生积极影响。
• 市场情绪提振：长鑫存储上市，大幅提振国内市场情绪，人民币上涨，美元小幅下跌。
• 金银与有色金属：金银大涨，有色金属冲高回落多数上涨，锡价显著上涨；原油和燃油暴跌，化工全线大跌。
• 铜价走势：伦铜震荡，沪铜上涨，国内铜现货上涨，现货较期货升水720点，现货基差升水280元，现货成交一般。

关键数据与市场动态

• 铜库存：本周美铜库存大幅上升再创新高，沪铜库存下降，伦铜库存下降，LME现货转为升水9美元，海外现货需求好转。
• 汇率与溢价：人民币汇率基本稳定，洋山铜溢价大幅上升至111美元的新高，国内现货需求好转，铜价沪伦比下降至7.69，国际铜较沪铜升水大幅上升至662元，外盘比价大幅高于内盘。
• 市场情绪：美铜买盘较强，带动伦铜现货需求好转，美国关税可能出现调整，美铜较伦铜升水320美元附近，海外市场情绪偏强。美伊冲突缓和，市场影响逐渐减小。

宏观与行业因素

• 宏观环境：就业数据不佳，美联储加息预期下降，6月中国经济数据喜忧参半。
• 季节性因素：淡季国内现货需求一般，AI炒作热情下降，但美铜买盘导致全球铜现货偏紧。

研究结论与建议

• 短线铜价：铜价高位震荡，后市重点关注本周四美联储议息会议。
• 风险提示：淡季需求一般，但全球铜现货偏紧，需关注美联储政策动向及美伊冲突后续影响。

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