壹石通20260727

壹石通2026H1扭亏为盈，勃姆石放量与合成砂验证加速 摘要 ●2026H1业绩扭亏为盈，归母净利润950万-1,400万元，主因新能源车及储能需求带动勃姆石销量高增及规模效应显现。●勃姆石业务2026H1出货2.9万吨(+60%),Q2毛利率环比提升4-5pct;预计2027年行业需求增速25%-30%。·小粒径勃姆石(≤0.8μm)成盈利核心驱动力，下半年出货预期大幅增长，2027年销量增速有望超40%-50%。●合成石英砂聚焦半导体及Q-cloth领域，5N8-5N9级产品均价约15万元/吨，预计2027年实现批量供应。·SOFC示范工程已点火运行，发电效率约50%;产能由2MW升至10MW+后，系统成本有望从10万元/kW降至5万元/kW以下。●SOFC采用阳极支撑技术路线，运行温度约700℃,供应链已实现100%国产化，目标寿命4万小时。●未 来2- 3年 资 本 开 支 聚 焦 合 成 石 英 砂(待 投2亿+)及 勃 姆 石 扩 产(每万吨投资约7,000万元)。 Q&A 请问公司2026年上半年度的业绩预告情况如何，包括营业收入、归母净利润和扣非净利润的具体数据及同比变化，以及业绩变动的主要原因是什么? 根据公司财务部门的初步核算，预计2026年半年度实现营业收入4亿至4.2亿元，与上年同期相比增加1.28亿至1.48亿元，同比增长47.33%至54.69%。归母净利润预计为950万至1,400万元，较去年同期的-1,748万元实现扭亏为盈，同比增加2,698万至3,148万元。扣非后归母净利润预计为-620万至-920万元，相较于去年同期的-3,147万元，亏损收窄2,227万至2,527万元，同比减亏70%至80%。业绩变动的主要原因有三点：首先，受益于下游新能源汽车和储能市场的需求快速增长，公司锂电池涂覆材料、勃姆石等主要产品的销量同比显著提升，带动了整体营业收入的增长。其次，随着前期募投项目和新生产基地产能的 逐步释放，公司的产能利用率和产销规模扩大，规模效应显现，有效摊薄了单位产品成本，使得产品毛利率同比有所提升，改善了公司的盈利能力。最后，非经常性损益对归母净利润产生了积极影响，主要是公司收到的政府补助较上年同期有所增加。 关于勃姆石业务，2026年上半年的出货量是多少?第二季度的毛利率水平如何，以及下半年盈利能力的改善空间主要来自哪些方面? 2026年上半年，勃姆石业务的出货量约为29,000吨，较去年同期增长约60%,第二季度的增长尤为明显。盈利能力方面，第二季度的毛利率较去年同期有明显回升，环比第一季度也提升了4至5个百分点，这主要得益于营收的同比增长以及规模效应带来的单位固定成本下降。展望下半年，常规勃姆石产品的售价预计将保持稳定。成本端，随着规模效应的进一步体现，成本仍有3-4个百分点的下降空间。盈利改善的主要驱动力将来自小粒径勃姆石产品。今年上半年小粒径勃姆石的出货量已接近去年全年水平，预计下半年其出货量将实现更大幅度的增长，从而显著改善整体盈利状况。 公司未来两到三年的资本开支计划是怎样的，主要投向哪些新业务领域? 公司未来主要的资本开支将集中在两大领域。第一项是人工合成高纯石英砂项目，该项目是公司打造的第二增长曲线，预计后续仍需投入约2亿多元才能全部建成。第二项是核心锂电材料勃姆石的产能扩张，主要是常规产线的扩产，对应每1万吨产能的投资额约为7,000万元。其他方面的资本开支较少，例如合肥的运营大楼项目已基本进入收尾阶段。总体而言，公司的资本投入将围绕高纯石英砂和锂电核心产品扩产这两大战略方向进行。 公司120千瓦SOFC示范工程目前的进展如何?其单位千瓦成本和关键性能指标，如发电效率，与行业友商相比处于什么水平? 120千瓦的SOFC示范工程中，第一台8千瓦的台架已从2026年5月底开始点火并持续平稳运行至今。在此期间，我们对控制参数和算法进行了优化，并根据运行情况提出了一系列软硬件改进措施。这些改进将应用于后续的台架，预计在今年下半年逐步完成所有台架的建设并投入发电运行。关于成本，由于目前仍处于中试阶段，单电池和电堆的年产能仅约2兆瓦，导致零部件采购成本较高，核算下来每千瓦的成本约为10万元人民币，这相对于技术成熟的友商是偏高的。我们预计，当产能提升至每年10兆瓦以上时，成本有望大幅降低50%以上。在性能方面，当前运行的8千瓦台架发电效率约为50%多一点，达到了行业平均水平，但尚未达到我们的理想状态，主要原因是初代台架在保温等硬件设计上存在待完善之处。后续的优化目标是将直接发电效率提升至60%左右，在热电联供场景下，综合效率可达到80%至90%。 公司采用的阳极支撑技术路线与海外主流的电解质支撑路线相比有何优劣势?此外，公司将SOFC技术应用于电解储能和分布式发电的定位，与行业主流方向有何差异与自身优势? 我们采用的阳极支撑型单电池技术路线与Bloom Energy等采用的电解质支撑路线，最主要的区别在于运行温度。我们的运行温度相对低100至200摄氏度，这降低了对系统其他零部件的材料要求，使我们能够采用成本更低的材料来组装发电系统，因此主要优势体现在系统硬件成本上。在应用场景定位方面，通过电解制氢进行储能再发电的循环模式，是我们为响应国家“双碳”政策、满足绿电消纳和削峰填谷需求而规划的应用场景之一。这与行业主流方向并无本质区别。实际上，我们目前的示范工程本身就是模块化的，发电部分可以独立作为分布式发电或热电联供系统，而电解部分则可用于制氢。因此，公司的技术应用场景是多元化的，涵盖了分布式发电、热电联供、电解制氢以及共电解等多个方向，与行业发展趋势一致。 目前120千瓦SOFC项目的寿命水平表现如何? 关于寿命水平，目前还处于实验室阶段，尚未有确切的数据可以分享。 请介绍一下壹石通SOFC电堆产品的寿命评估情况、衰减率数据以及系统设计的寿命目标? 目前，8千瓦台架的运行时间仅约两个月，因此尚无法有效评估其整体寿命。在实验室级别，针对已开发的电堆产品进行了一项8,000小时的老化实验。根据该实验测得的数据，核心电堆的衰减率在合适工况下低于每千小时千分之三，据此预测其寿命将超过10年。除了核心电堆，整个系统的设计寿命还取决于热部件管路、换热器、燃烧器等其他零部件。公司计划推出的第一步产品的目标寿命为4万小时，约合5年。行业内，如Bloom Energy等成熟供应商通常不直接承诺运行时间，而是通过签订维保协议，控制部件寿命来降低运维成本。这种模式下，系统各部件的寿命参差不齐，有时需要经常维护更换的并非电堆或换热器等高价值部件，而可能是管路等。因此，只要进行适当的维护保养，系统的综合运行寿命可以很长。 壹石通SOFC示范项目的当前运行状态、发电效率以及成本构成是怎样的?未来产能扩张对成本有何影响? 公司的第一台8千瓦示范工程发电台架于2026年5月底左右点火成功，至今已持续运行约两个月。在此期间，团队不断进行参数调试以优化系统效率，目前平均发电效率达到50%出头，这并非最理想的设计状态。基于首台台架的优化设计经验，将对后续待安装的一百多千瓦系统进行更新。在成本方面，当前中试级别的产能约为每年两兆瓦，在此产能基础上，外加工零部件及原材料的成本控制尚未达到最优，导致示范工程发电系统的成本约为每千瓦10万元人民币。预计当 产能提升至每年10兆瓦以上时，整个发电系统的成本将大幅降低，降幅可达50%以上。 公司SOFC业务上游原材料及零部件的供应链情况如何，国产化比例是多少? 目前，公司的供应链基本实现了100%国产化。大部分零部件采用自主设计开发，然后与国内供应商共同沟通制造工艺，进行定制化生产的模式。整个系统，包括电气零件在内的所有零部件，均有稳定可靠的国内供应商。 壹石通采用阳极支撑技术路线，其运行温度是多少?在供应链方面，是否考虑导入BloomEnergy的供应链，以及是否存在成为其供应商的可能性? 公司采用阳极支撑单电池技术路线，核心运行温度可降低至700摄氏度左右，这使得大部分材料和零部件相对更容易匹配供应链。目前在寻找供应商方面没有遇到太多问题。关于导入Bloom Energy的供应链，公司曾联系过其部分合作供应商，但由于对方签订了排他性条款而受到制约。不过，公司已开发了其他供应商，因此供应链问题不构成重大阻碍。至于成为Bloom Energy的供应商，可能性不大。因为双方采用的电池技术路线和电堆技术路线存在较大差异，例如原材料的设计要求、连接体板所用材料等都不同。此外，公司的系统零部件多为自主设计研发后交由供应商代工生产，也无法直接切入其供应链体系。 公司SOFC产品采用的是氧离子导体还是质子导体技术路线?这两种技术路线在材料、性能和商业化进程上有何差异? 目前公司采用的是氧离子导体电池技术。质子导体电池技术尚处于从实验室到中试的初步阶段，还未进入商业化状态，尽管国内有其他厂商在开发相关产品，但尚未实现大规模应用。这两种技术路线在材料性质和适用场景上存在差异，定位不同。主流的氧离子导体电池多采用钇稳定或钪稳定的氧化锆作为电解质材料，其优势在于稳定性高，机械强度和热稳定性好，易于实现大面积电池的制备与应用。相比之下，质子导体电池的电解质及电极材料在力学强度和热稳定性上不及氧化锆基材料，因此在制备大面积电池时面临较高的技术挑战，推广速度较慢。然而，质子导体电池的优势在于其运行温度可以低至500摄氏度左右，这对整个系统的选型和设计更为友好。 公司在合成石英砂项目上的最新进展如何，尤其是在半导体和电子级应用领域的送样验证情况，以及预计何时可能实现突破? 目前，公司的人工合成石英砂项目正围绕半导体和电子级的下游应用进行送样验证。进度较快的领域主要有两个：一个是Q-cloth(石英布),另一个是半导体用石英坩埚及石英砣。这些应用领域的下游客户反馈已进行了一至两轮，甚至更多。公司当前的市场开拓资源，包括研发资源，也主要集中在这两个方向。特别是在Q-cloth领域，公司投入的资源较多。具体流程是，公司的合成砂被拉制成 石英母棒，再由Q-cloth生产企业进行纺丝织布。目前已有几家下游客户给出了初步的良好反馈，同时也在针对一些性能优化进行对接。因此，从下游验证的进度来看，后续有可能实现一定突破。 在Q-cloth领域，天然砂(如尤尼明)是主流选择，请问公司的合成石英砂在该应用中的替代必要性是什么,以及与天然砂相比，其性能和经济性有何差异? Q-cloth对石英砂的纯度要求具有特殊性，通常达到5N8至5N9级别即可满足使用，这也是目前以天然砂为主的原因。然而，天然砂面临供应不稳定的问题，这既包括美国尤尼明矿源本身同一批次产品性能的不稳定性，也涉及供应链被美国控制的风险。因此，使用合成砂替代天然砂成为一个较为迫切的需求。从性能上看，合成砂达到5N8至5N9的纯度级别并不困难，但下游Q-cloth企业对材料有诸多综合性能指标要求，例如需要控制DK值(介电常数)和DF值(介质损耗),并对十几种微量元素(如钠、铝、铁等)的含量有严格控制，要求达到ppm级别。目前，公司正针对下游客户提出的这些验证和优化需求进行产品性能提升。下游客户对此反应非常积极，主要动因是解决供应稳定性的问题。 关于SOFC业务，当规模化生产达到10兆瓦产能时，成本预计下降50%至5万元/千瓦，请问未来是否还有进一步的成本下降空间?此外，公司的客户拓展节奏和下游商业模式是怎样的? SOFC的规模化降本效应非常明显。基于目前2兆瓦/年的中试线产能水平，通过增加部分设备和优化生产流程，产线年产能可提升至10兆瓦左右，届时系统级成本经测算可降至约5万元/千瓦。若未来正式建设100兆瓦或500兆瓦年产能的量产线，成本将实现更大幅度的降低，届时发电系统产品的目标售价设定在3万元/千瓦左右。在客户拓展方面，公司当前的主要研发精力仍集中在自身的示范工程建设上。同时，商务团队也在同步接洽国内外客户，包括国内、东南亚、欧洲和南美的潜在客户。近两年市场对SOFC的关注度提升，