沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：东南亚进入传统旺产季，原料季节性增量，但产区阵雨扰动割胶；国内云南、海南新胶持续释放。青岛港口库存小幅去库，但绝对库存仍处同期高位，现货货源充裕。
- 需求端：轮胎行业夏季淡季，部分工厂检修，轮胎开工修复力度有限，下游成品库存偏高，企业刚需采购，囤货意愿不足。
- 成本与预期：原油价格走强提供成本支撑，远期厄尔尼诺减产预期限制下跌空间，但淡季需求难以推动趋势上涨。地缘风险带动能化品偏多氛围。
- 结论：预计本周三沪胶期货维持震荡偏强走势。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：国内顺丁橡胶装置开工回升，部分裂解装置检修，原料丁二烯港口库存回落，限制产出增量；厂商库存小幅累积，现货流通压力温和。
- 成本端：中东地缘冲突推动原油上行，丁二烯价格受支撑，为合成胶提供底部支撑。
- 需求端：轮胎传统淡季，半钢胎企业检修较多，下游刚需采购，高价原料接受度有限，天然橡胶价格波动影响替代竞争。
- 成本与预期：短期成本支撑仍在，但淡季需求难以驱动持续大涨。地缘风险带动能化品偏多氛围。
- 结论：预计本周三合成橡胶期货维持震荡偏强走势。
