美债收益率上周大幅上行,10年期和2年期美债收益率分别上行13个和15个基点至4.68%和4.22%,主要受美伊冲突升级导致油价上升带来的再通胀担忧推动,就业数据强劲也加剧了债市压力。长端美债利率走高凸显市场对长期通胀失控和美债供需矛盾加剧的担忧,美国财政部可能增加发债规模进一步加剧债市压力。美伊冲突有所降温推动油价回落,美债收益率有所回落,但核心分歧依然存在,可能再度升温影响债市。在岸市场国债收益率小幅波动,人行开展逆回购操作保持月末流动性平稳。离岸市场方面,中资美元债新发行11亿美元,彭博巴克莱中资美元债总回报指数下跌0.4%,利差收窄2个基点。