市场信息
- 原油：美伊停火，供应忧虑减弱，国际油价下跌。NYMEX原油期货09合约跌6.70美元/桶至82.61，ICE布油期货09合约跌8.42美元/桶至88.36。INE原油期货2609合约跌27.8至565元/桶。
- PX：8月mopj在800美元/吨附近，PX价格下跌，9月实货商谈在1103/1113，10月在1039有买盘报价，均无成交。7月27日PX收在1060美元/吨，较上周五下降45。纸货8月在1044有成交听闻。
- PTA：7月27日PTA期货大幅下跌，市场商谈尚可，少量聚酯工厂买盘，现货基差区间波动。本周和下周货货在09+125~140附近成交，个别宁波货在09+115附近，价格商谈区间在5720~5850。8月中在09+100附近有成交，8月下在09+85附近成交。本周仓单在09+90附近成交。7月27日主流现货基差在09+132。
- MEG：华东一套50万吨/年MEG装置临时停车，预计检修一周。华东主港地区MEG港口库存约46.3万吨，环比上升0.6万吨。上海、常熟及南通3.8万吨，张家港20.5万吨，太仓14.7万吨，江阴及常州7.3万吨。
- 聚酯：江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销3成略偏上。直纺涤短工厂销售偏弱，平均产销44%。
趋势强度
- 对二甲苯趋势强度：-1
- PTA趋势强度：-1
- MEG趋势强度：0
观点及建议
- PX：聚酯链条矛盾不大，地缘主导单边估值。原油100美金以上进入估值偏高区间，关注特朗普可能随时TACO，成本支撑或转弱。需求端仅体现传统旺季的基础刚需。单边价格上方有压力。PX PTA加工费回落，未来成本回调关注反向做扩机会。PXN154美元/吨（-100），亚洲PX-MX价差跌至103美元/吨（-15），欧美供应缺口仍存。PX估值波动区间8000-8500。
- PTA：地缘主导单边估值。原油100美金以上进入估值偏高区间，关注特朗普可能随时TACO，成本支撑或转弱。未来PTA供应增加需求稳定。PX开工回升，国产PTA开工率回升至60.8%。需求端基准情景预测7月81.7%、8月84%、9月88%、10月90%。PTA现货加工费降至300元/吨，09加工费408元/吨。PTA波动区间5600-6000。
- MEG：进口持续低位，库存见底，关注交割风险。国产方面，中国大陆地区乙二醇开工61.09%，草酸催化加氢法开工68.59%。古雷石化、武汉石化、红四方、中化学重启，山西寿阳、恒力石化检修。煤制开工率下降，8月中旬部分检修装置开工回升。8月上旬前货源基差持续走强，9-1月差持续走高。当前月差估值偏高，不建议追高。关注盘面上非主流仓单对价格的制约，1-5正套。
