能源化工周报：美伊停火预期增加 能化转弱

长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-07-27 产业服务总部|能源化工产业中心 张英执业编号：F03105021投资咨询号：Z0021335 01 尿素：关注近期出口订单流向 01尿素周行情回顾 p7月24日尿素2609合约收盘价1758元/吨，较上周上调71元/吨，涨幅4.21%，期间最高1756元/吨，最低1673元/吨。尿素现货河南市场日均价1744元/吨，较上周下调4元/吨，跌幅0.23%。 尿素基差与价差01 p基差：尿素主力基差走弱，7月24日河南市场主力基差-14元/吨，周度基差运行区间（-22）— 21元/吨。 p价差：尿素9-1价差窄幅运行，7月24日尿素9-1价差-2元/吨，周度运行区间（-6）— 3元/吨。 尿素供应01 p供应端尿素开工负荷率92.58%，较上周降低0.36个百分点，其中气头企业开工负荷率779.55%，较上周提升0.74个百分点，尿素日均产量微降至21.26万吨。 尿素成本利润01 p成本端无烟煤市场供应维持偏紧，煤价继续上涨，截至7月23日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1300-1370元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨35元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1090-1236元/吨，较上周同期收盘价格重心上涨73元/吨。 尿素需求01 尿素需求01 p需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率31.3%，较上周降低2.11个百分点。复合肥库存73.59万吨，较上周增加0.73万吨。经销商逐级铺货不畅，持续提货更加谨慎。虽然多数肥企现货库存承压，但原料成本预期窄幅波动，挺价续市意愿偏高。 尿素需求01 p胶合板方面，板材处在相对淡季，备货跟进有限。三聚氰胺开工率降至5成左右，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。 尿素库存01 p库存端尿素企业库存130.1万吨，较上周增加7.8万吨，同比去年同期增加56.8万吨。尿素港口库存30.8万吨，较上周增加7万吨。尿素注册仓单6084张，合计12.168万吨。 02 甲醇：美伊停火预期增加偏弱震荡 甲醇周行情回顾02 p甲醇盘面价格高位窄幅震荡，7月24日甲醇2609合约收盘价2755元/吨，较上周上调125元/吨，涨幅4.75%，期间最高2733元/吨，最低2475元/吨。甲醇现货江苏太仓市场日均价2740元/吨，较上周上调95元/吨，涨幅3.59%。 甲醇现货价格及基差02 p基差：甲醇主力基差窄幅震荡，7月24日江苏市场主力基差-15元/吨，周度基差运行区间（-26）—2元/吨。 p价差：甲醇9-1价差走强，7月24日甲醇9-1价差53元/吨，周度运行区间52 — 63元/吨。 甲醇供应02 p供应端甲醇开工负荷率85.28%，较上周提升0.71个百分点，甲醇周度产量192.3万吨，较上周增加1.42万吨，7月中下旬船期预计到港量9.万吨。 甲醇成本利润02 p成本端动力煤市场价格上行，煤制甲醇成本增加。 甲醇需求02 p需求端甲醇制烯烃产能运行率79.75%，较上周降低2.75个百分点，MTO装置开工水平变化不大，甲醇制烯烃工厂采购积极性一般，维持择低谨慎采买。 p传统下游行业处于消费淡季，终端需求跟进乏力，仅维持刚性需求采购。下游醋酸开工率78.42%，较上周降低6.53个百分点；下游甲醛开工率35.8%，较上周降低2.18个百分点；下游MTBE开工率36.69%，较上周降低2.7个百分点；下游二甲醚开工率3.83%，较上周降低0.33个百分点。 甲醇传统下游需求02 甲醇库存02 p库存端甲醇企业库存35.03万吨，较上周减少3.06万吨，甲醇港口库存54.87万吨，较上周增加14.72万吨。 03 PVC：利润有所恢复供应回升 PVC周行情回顾03 pPVC盘面价格偏强震荡，7月24日V609收盘价4656元/吨，较上周上调216元/吨，涨幅4.86%。期间最高4723元/吨，最低4440元/吨。PVC现货常州市场主流价4540元/吨，较上周上调20元/吨，涨幅0.44%。 PVC现货价格03 p基差：PVC主力基差走弱，7月24日常州市场主力基差-78元/吨，周度运行区间（-113）-（-65）元/吨。 p价差：PVC9-1价差窄幅波动，7月24日PVC9-1价差-131元/吨，周度运行区间（-146）—（-131）元/吨。 PVC供应03 p供应端电石法PVC开工率73.1%，较上周提升3.54个百分点，乙烯法PVC开工率63.17%，较上周降低1.45个百分点，PVC周度产量42.69万吨，较上周增加1.25万吨，企业损失量8.07万吨。 PVC成本03 p成本端山东电石价格平稳运行，国际乙烯价格受原油影响，上调至965美元/吨。 PVC利润03 p电石法PVC利润-482元/吨，环比增加95元/吨，乙烯法PVC利润-525元/吨，环比减少10元/吨。山东综合氯碱利润-209元/吨，环比增加65元/吨。 PVC出口03 p6月PVC出口30.25万吨，环比减少8.14万吨，同比增加4.04万吨。 PVC库存03 p库存端PVC社会库存62.63万吨，较上周减少0.34万吨。PVC注册仓单119128张，合计59.564万吨，较上周减少609张，合计0.3万吨。 04 烧碱：库存压力不减延续偏弱 烧碱——期现价格及基差04 p烧碱盘面价格先弱后强，7月24日烧碱2609合约收盘价1861元/吨，较上周上调3元/吨，涨幅0.16%，期间最高1926元/吨，最低1850元/吨。烧碱现货山东32%离子膜碱市场价635元/吨，较上周持平。 烧碱——供应04 p供应端烧碱开工负荷率78.2%，较上周提升0.4个百分点，烧碱周度产量78.9万吨，较上周增加0.5万吨。 烧碱——上游原盐供给04 p成本端国内工业盐市场价格走势下行，工业盐市场均价237元/吨，较上周同期价格下调5元/吨，跌幅2.07%。 烧碱--需求04 p需求结构：烧碱下游需求领域中，氧化铝行业占比最大，其次是化工、造纸(纸浆)印染化纤、水处理、轻工业(除造纸)、医药等行业。氧化铝行业对烧碱的需求量约占比30% p消费量：氧化铝仍是烧碱第一大需求，2025年占比36.2%，化工跃居第二（29.1%） 烧碱--下游氧化铝04 p需求端氧化铝开工率为76.95%，氧化铝企业生产变动较少，广西地区自然灾害影响下，氧化铝发运受到一定限制，但生产多维持稳定。粘胶短纤开工率87.6%，较上周持平，各厂家成品库存量较低。 烧碱--库存04 p库存端烧碱企业库存53.24万吨，较上周减少1.52万吨。 05 BR橡胶：供应回升下游需求略有改善 BR橡胶——期现价格及基差05 p7月24日BR橡胶2609合约收盘价13820元/吨，较上周上调240元/吨，涨幅1.77%，期间最高14230元/吨，最低13410元/吨。BR橡胶现货山东市场主流价13850元/吨，较上周上调300元/吨，涨幅2.21%。RU-BR主连价差2945元/吨，较上周下调280元/吨，调整幅度8.68%。 BR橡胶——供应05 p供应端顺丁橡胶开工负荷率80.67%，较上周提升1.21个百分点，丁苯橡胶开工负荷率71.62%，较上周提升6.62个百分点。 BR橡胶——成本05 p中石化华东丁二烯报价10500元/吨，理论推算齐鲁石化顺丁橡胶成本在13315元/吨左右，利润与上周持平。 BR橡胶——需求05 p需求结构：BR橡胶消费结构中，用于轮胎及其制品的占比约在70%，用于高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和ABS树脂改性的约占11%，用于制鞋领域的占比约为8%，用于橡胶管带行业的消费量约占7%，其他领域约占4%。 BR橡胶——下游轮胎需求05 p需求端全钢胎开工率64.71%，较上周提升2.61个百分点，半钢胎开工率65.39%。较上周提升4.13个百分点，山东全钢轮胎库存天数40.26天，较上周增加0.83天，山东半钢轮胎库存天数45.56天，较上周增加0.74天。 BR橡胶——下游轮胎需求05 BR橡胶——进出口05 p进出口：BR橡胶6月进口量1.49万吨，环比增幅3.75%，BR橡胶6月出口量4.82万吨，增幅18.97%，BR橡胶出口量持续增长，净进口持续下降。 BR橡胶——库存05 p库存端BR橡胶企业库存2.435万吨，较上周增加0.095万吨，BR橡胶贸易商库存0.725万吨，较上周增加0.116万吨。 BR橡胶——相关产品05 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 THANKS 感谢倾听 长江期货股份有限公司 Add /湖北省武汉市武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777137