苏泊尔机构调研纪要

调研日期: 2026-07-24 浙江苏泊尔股份有限公司成立于1994年,是全球知名的小家电及炊具制造集团,也是综合性大众家居用品品牌。该公司于2004年在深交所上市,股票代码为002032。目前,公司在全球拥有41个工业基地,员工超过33,000人,旗下拥有30个子品牌,每年上千个新品上市,产品涵盖烹饪用具、厨房电器、家庭与个人护理电器等多个领域。公司的五大研发制造基地包括杭州、武汉、绍兴、玉环和越南。截至2020年3月,公司拥有9869项专利技术,年产能超过100,000,000件。 首先,董事会秘书叶继德先生简要介绍了公司2026年半年度整体业绩、市场表现、产品创新等情况。随后,董事会秘书叶继德先生与投资者进行了深入的问答交流。 主要问题具体如下: 公司半年度内外销整体情况? 2026年上半年,公司实现营业收入114.10亿元,同比下降0.59%;实现归属于上市公司股东的净利润8.68亿元,同比下降7.70%。内销方面,在整体消费需求偏弱的背景下,公司通过持续创新及渠道运营优势,营业收入较同期略有增长,且核心品类的线上、线下市占率较同期有小幅提升,继续保持行业领先。外销方面,公司主要外销客户的订单较同期略有减少,营业收入较同期有所下降。 二季度外销下滑的原因?公司预期能否达成全年关联交易目标? 外销业务上半年受地缘政治及海外市场需求疲软的影响有所下滑;同时,原材料价格上涨和关税也对外销利润率造成一定负面影响。公司后续将积极协同控股股东,为其提供更有竞争力的产品,同时公司外贸部门也会积极开拓新的外贸客户,争取更多的海外市场订单。公司会密切关注关联交易订单的实施情况,更明确的情况还需等到第三季度后。 公司2026年上半年内销分渠道表现如何? 当前国内消费需求依然偏弱,行业内平台间及企业间的竞争持续加剧。渠道方面,公司持续巩固京东、天猫等传统电商阵地,同时深耕抖音 、拼多多等新兴渠道,取得了良好增长态势,并持续深化私域流量运营及小红书、B站等平台的精准推广。公司始终坚持产品创新的根本战略,通过材质升级、工艺改进和功能迭代不断提升产品竞争力,并持续优化产品与价格组合,有效巩固了市场地位。 原材料涨价对公司的影响及应对措施? 铝、不锈钢及塑料等大宗原材料受地缘冲突影响上半年累计显著上涨,三、四季度原材料成本压力预计将持续存在,公司正通过外部套保与内部成本精益项目等措施来降低原材料价格上涨的不利影响。 公司2026年上半年整体费用率情况? 公司2026年半年度费用率整体有所上升,主要为应对当前激烈的市场竞争,为支持和实现内销营业规模的增长,投入了与内销增长相匹配的营销资源,导致销售费用同比小幅上升。同时,公司对其他费用严格管控,但在研发创新上继续加大投入,丰富产品品类,上半年推出了更多有竞争力的产品。未来,公司将继续执行严格的费用管控和成本管理,持续优化和提升资源投入效率及营销转化效率,并做好私域流量运营,提升客户粘性与活跃度。 公司内销新品情况?对品类多元化有何未来规划? 公司近年来全面推广钛系列产品,上半年推出新品热风零涂层纯钛电饭煲和第2代纯钛炒锅等相关钛产品市场表现较好;公司将持续推动钛材质在更多品类中进行应用。在炊具和小家电两大核心品类外,公司环境家居品类表现较好,手持吸烫机市占率排名市场第一。未来,公司将继续坚持聚焦核心品类,同时持续洞察消费者需求,稳步拓展有潜力的新品类,推出更多能为用户提供健康、便利和情绪价值的产品。 高端品牌WMF等在国内的发展情况? 公司在过去几年通过对WMF品牌的销售渠道与团队以及产品体系进行相应的梳理与调整,有效提升了WMF品牌在国内市场的经营质量并逐步实现盈利。此外公司还运营Tefal品牌,近年来也有不错表现。未来,公司将继续推动高端品牌在国内高端市场的进一步发展,结合苏泊尔近年来打造的品牌组合,更好地参与市场竞争。