纯碱周报：供需过剩格局延续，持续压制纯碱价格。

纯碱市场分析总结

核心观点

• 走势评级：短期看空
• 供需格局：纯碱产能过剩，重碱需求疲软，轻碱需求持续走弱，库存处于历史高位震荡，轻重碱库存分化（重碱库存相对高位，轻碱库存历年高位）
• 价格驱动：供需偏弱格局压制纯碱价格，价格持续走弱；氨碱法长期亏损，联碱法成本接近底部，限制下行空间
• 市场动态：上周供给减少但不足以弥补需求疲软，纯碱偏弱格局延续

关键数据

• 供应端：
  • 纯碱周度产量回升，总量维持高位（178.13万吨，+2.69万吨）
  • 重碱周度产量小幅回升，整体高位震荡
  • 轻碱周度产量回升，高于历年同期
• 需求端：
  • 浮法玻璃、光伏玻璃周产量持续走弱
  • 碳酸锂71.5%开工率，对纯碱价格有一定支撑
• 库存端：
  • 纯碱库存高位（178.13万吨）
  • 重碱库存低于去年同期但高于其他年份（72.68万吨）
  • 轻碱库存高于历年同期（105.45万吨）
• 成本利润：
  • 纯碱成本小幅上升
  • 氨碱法、联碱法亏损扩大

研究结论

• 纯碱市场供需偏弱，价格持续压制走弱
• 若价格持续下行或迎来落后产能加速出清，或将迎来做多机会
• 操作建议：暂时观望
• 风险点：玻璃冷修超预期（利空），纯碱落后产能提前出清（利多）