农产品周报：周末有企稳，下跌或放缓

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年7月24日收盘生猪2609合约收盘11065元/吨，较上周下跌700，跌幅5.95%。现货方面，河南地区外三元生猪价格10.59元/公斤，较上周环比下跌0.56元/公斤，现货基差LH09-475，环比上涨140；江苏地区外三元生猪价格10.70元/公斤，较上周下跌0.65元/公斤，现货基差LH09-365，环比上涨50；四川地区外三元生猪价格9.57元/公斤，较上周下跌0.63元/公斤，现货基差LH09-1495，环比上涨70。 供应方面，样本显示规模场6月份能繁母猪存栏量为484.67万头，环比降幅0.95%，同比跌幅4.93%；6月份能繁母猪淘汰量为15.72万头，环比涨幅10.49%，同比涨幅57.82%；商品猪存栏量为3661.30万头，环比减少0.56%，同比增加2.42%；样本点商品猪出栏量为1199.33万头，环比减少2.32%，同比增加11.38%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.01公斤，较上周微跌0.02公斤，环比跌幅0.02%，同比降幅0.53%。需求方面，本周屠宰企业开工率为28.24%，较上周减少0.22个百分点，同比增加1.84个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.67%，环比持平，同比下滑6.18%；冻品库容率为32.93%，较上周持平，同比上涨15.47%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪现货价格延续调整趋势，环比上周回落幅度扩大，全国均价跌破10.50一线，周末价格以稳定为主。供给端短期压力集中释放，是本轮价格回调核心原因。前期因肥猪价格带动预期上升，养殖端主动放缓出栏节奏进一步放大短期市场缺猪效应，这一利多因素随着看涨情绪的下降，转化为压栏标猪及二次育肥猪源的集中释放，市场猪源增多，对价格形成压制。需求端延续淡季弱势，高温天气抑制鲜肉消费，屠宰企业开工率维持年内低位，白条走货乏力。叠加行业冻品库存偏高，持续分流鲜肉需求，屠企收猪心态谨慎。短期来看，月底前生猪价格延续偏弱震荡概率较高，近期出栏增速后将减缓8月供应压力后置风险，但拉涨动能预计仍将受限于标猪供应边际缓解幅度偏低，以及二次育肥利润大幅收窄后的降温情绪。8月下旬开学季对需求端的修复作用预计仍将有限。 供应端方面，本周生猪现货价格震荡下行，自繁自养及外购育肥利润亏损幅度均呈现扩大，本轮反弹行情未能有效带动养殖利润回到盈亏平衡，月内自繁自养头均亏损幅度处于100-150区间。仔猪报价相对生猪坚挺，仔猪销售盈利亏损幅度在本周进一步收窄，接近盈亏平衡。本轮反弹行情结束后，外购育肥利润截至目前，几乎不存在盈利窗口，补栏情绪持续谨慎，上周询价增多支撑报价，实际成交增幅仍然相对有限。随着行业看涨预期降温后，整体盈利状况在本月中旬开始转差，后续进入8月，盈利大幅好转概率亦偏低，产业现金流消耗仍在持续。若旺季行情不及预期，不排除产业盈利有效修复时间需延后至Q4。在产业盈利修复偏慢情况下，产能去化进度预计仍将持续，因明年行情存在趋势性向上预期，下半年的产能去化预计主要为被动去化为主，整体去化幅度建议观察至年底。 本周生猪供给放量释放，整体出栏量环比走高，是猪价持续承压下行的主因。规模养殖企业为完成月度出栏目标，在本周集中补量出栏，周均出栏量环比上周增幅较大，其中北方头部企业放量较为明显，南方部分企业弹性偏弱。散户受持续高温影响，压栏增重效益降低，出栏意愿增加，二育猪源持续上市，进一步加剧市场猪源阶段性增多。7月上下旬出栏节奏分化较为明显，随着下旬出栏进度持续赶进后，将放缓8月供应压力后置风险。样本点数据显示，7月下旬出栏增量后，日均出栏高峰仅持平6月初水平，预计7月最终出栏完成进度超预期概率偏低。从栏重角度观测，本周生猪出栏均重延续环比小幅增加。在出栏增速及价格承压下行情形下，养殖端出栏重仍延续增加趋势，说明近期出栏仍以集中 栏均重延续环比小幅增加。在出栏增速及价格承压下行情形下，养殖端出栏重仍延续增加趋势，说明近期出栏仍以集中 释放上旬主动压栏生猪为主，未出现大规模抛售迹象，亦在验证整体供应压力缓解仍然相对有限。值得注意的是，今年自触底以来的每轮价格反弹，均存在预期好转后，养殖端主动缩量作为基础支撑。8月仍需观察养殖端是否有看涨预期和阶段主动缩量操作，整体动能预计较7月或有所偏弱，下旬开学季带来的需求端小幅提振作用亦仍待验证。 中期节奏来看，若Q3旺季行情不及预期，养殖盈利未能在旺季得到有效修复，需观察养殖端是否有主动及被动出栏加速迹象。若实现，将会带来阶段性价格承压，但相应缓解Q4供应压力。Q4有需求刚性上升确定性，阶段性好转预期仍存，若供应压力能在需求进入旺季前得到部分释放，将更有利于增加今年Q4价格弹性。从前期仔猪变动趋势来看，今年Q4较难出现去年偏弱行情，关于价格弹性的确定性，Q3为关键观察窗口期。 需求端方面，周内猪肉需求维持季节性弱势，终端消费缺乏有效提振。样本屠宰日均屠宰量延续小幅回落，处年内低位，白条鲜销节奏偏缓，屠宰盈利持续偏弱，屠宰企业收猪压价意愿较强。冻品库存维持高位，上游出栏增量后，冻品下滑速率开始减缓，库存环比变动幅度不大。今年消费旺季时期，冻品库存能够有效缓解的程度，对于决定冻品在明年上半年对价格反弹压制力度影响较大，特别是明年Q2的价格反转阶段。缓解程度除了受Q4下游本身承接能力影响外，供应压力的边际放缓也同样关键。 策略中性风险集中出栏、冻品出库 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年7月24日收盘鸡蛋期货主力2609合约收盘4022元/500千克，环比下跌320，跌幅7.37%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.33元/斤，环比下跌0.03元/斤，现货基差JD09+311，环比上涨286；河北地区鸡蛋现货价格4.64元/斤，环比下跌0.02元/斤，现货基差JD09+615，环比上涨304；山东地区鸡蛋现货价格4.70元/斤，环比持平，现货基差JD09+678，环比上涨320。 供应方面，6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，较上月减少0.17亿只，环比减幅1.32%，同比增幅0.24%。本周淘汰鸡出栏量42.91万只，环比增加5.35%，同比减少5.98%；本周平均出栏日龄532天，较上周延后5天，环比增加0.95%，同比增加5.56%。需求方面，本周北京市场到货94车，较上周到车量增加8车，环比增幅9.30%，同比增幅8.05%；本周广东市场到货433车，较上周到车量增加10车，环比增幅2.36%，同比减幅5.04%。库存方面，生产环节库存为0.60天，较7月16日环比增幅7.14%，同比增幅20.00%；流通环节库存为0.97天，较7月16日环比增幅32.88%，同比增幅42.65%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格冲高承压，行情由前期单边上涨转入博弈及区域分化阶段，整体维持偏高震荡。供需格局呈现现实供应偏紧，但高价抑制下游采购的特征。周末局部蛋价仍延续小幅回落，产销区分化趋势扩大。 供应端方面，支撑尚存但边际转弱，持续高温仍对产蛋率形成季节性下行影响。前期补苗在近期陆续开产，小码蛋供给持续增加，对高温减产影响有一定对冲作用。现阶段养殖盈利尚可，老鸡普遍延迟淘汰，平均淘汰日龄延续环比上升，从而放缓市场对8月蛋价看涨预期。需求端方面，目前仍处于淡旺季切换窗口期，当前高温对终端消费仍有抑制作用，随着蛋价攀升，中下游贸易商、食品厂观望情绪上升，大规模备货意愿不足。市场整体走货放缓后，产区及流通环节库存本周小幅上行。短期来看，蛋价预计仍将维持高位震荡趋势，拉涨动能稍显不足，8月 中下旬的开学季以及中秋备货兑现情况较为关键，整体中秋旺季行情维持偏好预期。 策略谨慎偏多 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................6图11：生猪自养利润................................................................................