本周市场回顾
本周石油石化板块跑赢上证指数（+3.51%）。各板块涨跌幅分别为：油气资源（+6.64%）、石油天然气指数（+5.76%）、油气开采服务指数（+5.75%）、炼油化工指数（+4.48%）、聚酯指数（-0.49%）、烯烃指数（+1.34%）。
原油
景气度跟踪：拐点向上。
核心观点：霍尔木兹海峡和曼德海峡流量下降，以及哈萨克斯坦产量下滑，导致多重供应冲击，推升地缘风险溢价，使原油价格上涨。
关键数据：
- WTI现货收于89.31美元，环比+6.82美元。
- Brent现货收于98.42美元，环比+13.43美元。
- EIA7月17日当周商业原油库存环比+201万桶。
- 美国原油库存上升，净进口量环比增加。
- 美国活跃石油钻机数环比-2部至450部。
后市预测：短期内原油价格可能继续上升，但考虑到地缘政治风险和全球经济衰退的可能性，油价难以触及2022年来的价格高点。
炼油
景气度跟踪：底部企稳。
关键数据：
- 国内主营炼厂平均开工负荷为74.91%，较上周上涨6.39个百分点。
- 山东地炼常减压装置平均开工负荷为48.36%，较上周下跌0.16个百分点。
- 本周期山东地炼平均炼油毛利为165.93元/吨，较上周期上涨90.52元/吨。
- 本周期主营炼厂平均炼油毛利为615.49元/吨，较上周期上涨976.32元/吨。
- 汽油零批价差1005元/吨，柴油批零价差662元/吨，均较上周缩窄。
后市预测：国内炼厂开工短期难有明显回升，成品油整体供应偏温和。汽油价格有望延续上涨趋势，柴油价格有望伴随调价兑现逐步回暖。
乙烯产业链
景气度跟踪：底部偏弱震荡。
关键数据：
- CFR东南亚收盘价格900美元/吨，较上周末价格上涨11.11%。
- CFR东北亚收盘价格950美元/吨，较上周末价格上涨6.15%。
- 联泓新科、南京诚志二期装置停车，独山子二期装置开车成功。
- 聚乙烯价格弱稳运行，下游采购心态谨慎。
- 苯乙烯华东码头库存降库至11万吨附近，装置检修有重启计划。
- 乙二醇行业整体开工率约为48.41%，乙烯制开工率约为43.09%。
- 环氧乙烷价格稳中上行。
- PVC现货小幅阴跌。
后市预测：供应端部分装置重启，后期货源逐渐增加；需求端下游刚需补库，但买盘有限。预计下周乙烯市场稳中偏强。
丙烯产业链
景气度跟踪：行业底部企稳。
关键数据：
- 国内山东地区丙烯主流成交均价为8375元/吨，较上周同期均价下跌475元/吨。
- 东辰、万华蓬莱、江苏瑞恒等装置检修，联泓一期、峻辰等装置停车，东华宁波、巨正源二期等装置停车。
- 下游产品价格分化，聚丙烯、丙烯酸等产品价格显弱，后期辛醇、环丙价格回暖。
后市预测：供应面难见显著利好，需求面存一定支撑作用。预计下周国内丙烯主流市场价格或将先扬后抑。
聚酯
景气度跟踪：行业底部企稳。
关键数据：
- 涤纶长丝POY市场均价为8420元/吨，FDY市场均价为8600元/吨，DTY市场均价格9380元/吨。
- 本周涤纶长丝平均行业开工率约为74.57%。
- 江浙地区化纤织造综合开机率为51.90%，下游纺织市场表现依旧平淡。
- 涤纶POY150D平均盈利水平为538.95元/吨，FDY150D平均盈利水平为268.95元/吨，DTY150D平均盈利水平为-240元/吨。
- POY库存在23-26天附近，FDY库存在27-30天附近，DTY库存在29-31天附近。
- FOB韩国周均价为1057.5美元/吨，CFR中国周均价为1079.5美元/吨。
- 国内PX市场开工在60.98%，PXN压缩明显，目前不足200美元/吨。
- 华东市场周均价5984.29元/吨，CFR中国周均价为810美元/吨。
后市预测：需求面终端新订单跟进预期乏力，供应端下周个别长丝装置存重启计划。预计下周涤纶长丝市场延续坚挺走势，后续仍需关注原油以及订单下达情况。
风险提示
- 地缘政治扰动超预期。
- 海外经济出现衰退。
- 行业及国际政策环境变化。
