您的浏览器禁用了JavaScript（一种计算机语言，用以实现您与网页的交互），请解除该禁用，或者联系我们。 [未知机构]：全球M公司云专家学习笔记20260725 大模型系列6 - 发现报告
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全球M公司云专家学习笔记20260725 大模型系列6

2026-07-26 未知机构 有梦想的人不睡觉
报告封面

疑问怎么看待AI的投资回报率？ 1）内部定义“AI is just part of cloud”，通过低毛利的AI业务拉动占比更高、毛利更高的传统云业务增长（IaaS、PaaS、SaaS），保障公司整体现金流和营业利润率保持平衡; 2）#战略拐点的界定要看ROI，当前存在“yes or no”两种情形，但无绝对答案，看后续基本盘、capex的情况，如收入端看M365 Copilot、Azure，成本端已通过裁员有效降本 参考13-18年周期公司前5年在投入期、弱化capex roi，但18年后转向强ROI导向，本轮投资从2023年启动，#或许对应28年的战略拐点 Capex投入计划：FY 27年分为四档规划，#内部投放积极偏乐观，采购主力为英伟达GPU，其次少量自研芯片+外采AMD芯片 大模型合作：与A家合作紧密度高于O家，未来GPU资源分配向其倾斜，目标提高A家在API token的收入占比

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