方正固收 技术面维度怎么看国债期货

00:00:00 嗯。大家好，欢迎参加方正固收技术面维度怎么看国债期货？目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次会议是面向方正证券的专业投资机构客户或受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定，会议不得交流敏感内幕信息。未经方正证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音，制作纪要，转发，转载，传播，复制，编辑，修改等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利，感谢您的理解和支持，谢谢。 00:00:42 嗯，好的。呃，各位投资人老师大家晚上好啊，我是方正固收的分析师刘瑞。嗯，那今天呢也是我们这个国债期货专题汇报的第三期，然后我们今天就来聊一下，就是这个从技术面角度是怎么看这个国债期货嘛。呃，那就是呃， 00:01:00 首先的话，我们还是先讲一下今天的一些市场的一些呃，最新的动态和行情的一个复盘吧。啊就是昨天的话大家都知道就是TL合约这边涨幅呃也是呃0.63，显著高于其他的一个期限的品种嘛。啊那今天我们看啊TL这边的话继续上涨0.2，然后现在是收于啊，今天的话应该是收于一百一一十四点七二元，呃，然后10年期主力合约的话，今天的话是小幅下跌，然后是收于109.215元。 00:01:33 那么从实仓量的变化数据也可以看到，就是昨天的市场交易活跃路度是显著提升的啊，那像资金流入的迹象是比较明明确的。 00:01:42 TL昨天的一个当日的增仓的话是约3万手，那今天我们看TL的话，其实没有发现它有明显的缩量，那今天减仓规模差不多是1500手左右啊然后其实说明其实对啊，超长端这边的话，盘盘面整体的一个情绪仍然是偏向多头格局的啊。那说明其实现在来看的话，就是多头的这个资金它啊就是啊就是上行的这个动力还是比较强的。 00:02:08 那是呃那那10年期T合约的话，我们看昨天增仓差不多是1.7万手，呃但今天的话又呃减仓呃1.4万手。那平时同时也出现了一个这个价格下跌，那说明T合约的话目前可能正处于前期的一个多头资金，现在正在陆续的离场啊啊，那资金有一些追高意愿的这个这个资金可能会慢慢的有所减弱。呃，市场可能在10年期这个品种上存在一定的这个呃止盈的抛压，还有一定的分歧，嗯，那我们也做了一下技术面的一个复盘。 00:02:42 啊，那今天可以看到T的话，它从今天开盘是持续下跌的，然后TL的话今天的走势大概是高开后然后震荡，然后分别是T下跌0.08，然后TL上涨0.2。呃， 00:02:54 我们对T的一个解读，其实看它目前仍然是在这个4月以来的这个通道之中嘛，然后走出了一个新的N字的结构。 00:03:02 这个我们昨天也跟老师们汇报过啊，那昨天的话市场强势反弹，突破了呃之前的一个阻力位H点的位置，然后价格也接近了之前的前高啊。今天我们可以看到就是T的话，它早上是高开创下了新高109.385。然后这个位置的话，其实我们在呃，就是这个图像中也可以看到它处于上行通道的一个中轨的位置啊，然后呃就是高开之后的话，T1后面就是持续的回落，那其实表明目前多头的资金的话，在今日啊冲高后选择了一个呃减仓止盈离场。嗯那那我们可以看到市场从之前比较极致的这种小波动然后选择。 00:03:42 呃，就是突破，然后目前的话就是就是T的话，我们可以看到在这个上行通道的下边，就是中轨以下的这个部分的位置啊。然后我们我们我们认为现在的话仍然是可以参与的，那市场已经选择了这种向上突破的方向，而且力度比较强啊，所以我们认为就是就是后续它走出这个呃突破的话是比较有胜率的。 00:04:04 然后如果这个判断的话是有差有呃有失误的话，那其实这个T它距离我们的这个下方的一个支撑位，呃下边界的这个位置也是比较接近的，所以我们认为就是它后续下跌的这个风 险是比较有限的。 00:04:21 所以对T的一个操作建议，我们现在是看多，然后可以啊按照现在一个市价来适度地参与。呃那那图对对T来说，然后从技术面我们可以看到它有两个阻力位，就是上方的上行阻力位，我们可以看到一个就是它今天的一个高点109.435。然后还有一个就是就是上行的这个通道线的一个上轨的，就是黄色的上轨，这个这个线就是109.8这两个阻力位，大家可以后续关注一下啊。然后嗯对对于TL来说的话就是呃也说的比较多了，它一直是处于这个底部的收敛三角形，就是三三月形成的这个收敛三角形中哈，然后呃昨天也是突破了这个阶段呃前期的一个高点啊去，然后呃创新高嘛。 00:05:05 然后今天的话我们可以看到它呃就是价格仍然是高开，高开后的话，嗯这个这个点位是呃。呃，就是已经触及到这个黄色通道线上边界的一个位置了啊。然后在这个高开之后的话，全天保持一个比较高位的震荡。那后续我们认为的话，对于TL这个品种仍然是可以参与的。跟T是一样的，市场现在也是呃选择了向上的这个方向，而且力度很强，所以我们后续仍然是认为TL它走出呃突破的这个胜率是比较高的。 00:05:39 那同时呃就是TL它现在其实可以看到它处于这个收敛三角形的，呃就是就是尾部的一个位置了，所以后面的话它震荡的这个风险也是比较有限的，所以我们现在跟随这个市场， 00:05:52 然后胜率赔率的角度来看的话，都是比较比较比较比较适适当的。 00:05:58 所以呃对TL的一个操作建议我们是仍然是看多，然后可以试驾参与， 00:06:03 然后观察TL的一个阻力位的话，就是今天的一个呃高开的一个高点，就是114.82这个位置，我们看后面的话，呃，就是能能不能突破这个点位？那如果突破的话，就说明其实上行的这个力量还是非常强的啊。那如果不能突破的话，那基本上还是在收敛三角形的尾部啊这个这个区间内，然后开始啊做一个就是多空的博弈。对，然后这个就是今天的一个呃行。 00:06:30 行情的一个复盘，然后包括对后续呃市场的一个呃一个一个我这这边的一个呃观点啊，那就是今天的一个主题的话，就是我们呃做技术分析的话，呃需要参考一些指标。还有我们啊在实际中怎么应用这几个指标，然后跟各位投资人做一下分享啊那就是呃一般技术分析的话，其实是分为两大类指标嘛， 00:06:55 一个是趋势类，还有一个就是波动类。那趋势指标的话，我们一般就嗯就一般会选择呃布林带，然后是平行通道线，然后还有呃CCI指标，然后这几个是比较常用的。那像布林线的话，它其实是一个路径路径型的指标。然后在万德还有我们平时用这个软件的时候，都是能够就是把这个布林线它就会帮你画出来啊，然后然后也是我们日常用的比较多的啊，它嗯呃呃一般的话就是如果价格超越上限的时候就代表。代表就是价格超买，然后如果价格呃超越下限的时候代表超卖啊，那其实布林线的话可以呃就是告诉我们这个趋势就趋趋势是怎么样的。嗯，然后第二个指标的话就是CCI。呃， 00:07:47 CCI指标的话，它其实也是用来衡量这个市场上超买和超卖的这个呃， 00:07:52 行情的一个指标啊。嗯，它的一个公式我们可以看到，它主要衡量的是当前的股价，是不是已经超出了这个常态分布的一个范围啊。那简单来说的话，就是我们通过计算啊，当前的价格和一段时间内的一个平均价格的偏离程度，然后再结合这个啊平均的一个偏差，然后做一个标准化的处理，然后来判断市场是不是处于一个比较极端的状态。 00:08:16 那实际的交易中呢，我们啊就是如何用这个CCI数值来指导操作呢？ 00:08:22 就一般这个有一个惯例，就是如果CCI指标它是大于正的100，就是说明市场现在价格就是正在一个强势的上涨，也可能意味就是市场可能已经涨了很多了，然后后面的话我们要警惕呃这个价格的一个回调的风险。 00:08:36 那所以对于投资者来说的话，就是如果CCI就是大于呃+100且就是数据比较极端的话，它其实呃可以可以视为一个止盈的信号。啊，那第二个就是CCI指标如果小于-100的话，其实对应的反过来它就进入到一个市场的一个超卖区，就前面呃卖的比较多了，然后这个价格跌得也很多，所以空投的这个力量是比较极致了。后面可以关注一下这个价格的一个反弹啊，然后做一下这个左侧布局，那如果CCI在这个±100之间波动的话，那我们认为市场处于比较正常的一个震荡整理阶段，没有特别明显的趋势。 00:09:12 那这种情况下的话，呃，CCI指标就不太呃适合来做啊作为我们观测的一个一个啊指标了， 00:09:21 嗯。这个是静态的一个数值，那如果从动态这个CCI的变化来看的话，就是如果CCI指标它那个呃线的话是从下向上穿越这个正了100这个线，那表明目前来看的话，上涨的动能是在增强的。那行情的话可能是从呃震荡转为一个爆发啊，那是一个潜在的买入的信号，那如果这个CCI的线它从上往下穿穿越这个-100的线，那其实相反对应的就是空头呃一个卖出的信号，然后也可能就是呃也是空头回补的一个时呃时机。 00:09:55 对，然后这个是第二个趋势指标，嗯，那第三个趋势指标我们用的比较多的就是这个平行通道线。呃这个和那个布林带呃差不多，然后大家可以嗯自己用自己就是呃喜欢用的，对两个选一个就可以了。 00:10:11 然后平行通道线的话，它是呃也是用于识别一个趋势的方向，包括支撑位阻力位这些。然后我我这边的话可能平时用平时平行通道线的会比较多啊，然后它的呃基本的逻辑就是说，上轨的话呃一般就是连接价格波段的一个高点嘛，然后下轨也是连接价格波段的一个低点。那两条线的话基本上是呃形成了一个价格的通道，那在价格在通道内运行的话，就表明当前的趋势是比较稳定的，那如果价格突破了这个通道的边界，就表明趋势可能在加速或者说反转， 00:10:44 呃，常见的类型就是上升下降和水平通道嘛。那我们平时绘制这个平行通道线的时候就是 呃，需要找到两个低点然后两个高点，然后去绘制。对呃， 00:10:56 然后波动指标的话，我们用的比较多的就是r s i、w i指标还有呃。MACD啊，那RSI的话，它是其实是衡量多空呃强弱的指标，那一段时间内如果上涨的幅度嗯。呃，高于这个下下跌，然后价格就会上涨啊对，然后它的一个计算方法的话就是呃，就是呃N日内的一个上涨幅度的累计，然后再除以N日内这个上涨及下跌幅度的一个累计，所以它代表的是一个分位数的概念啊。那基本上它可以划分为几个区间，就是0到二十二十到五十五十八十和80~100啊，那对应的就是在0~20这个极小值的范围内，那其实就说明市场上现在是属于超卖的。 00:11:39 那我们就是观察到这个指标的话，就是代表就是如果小于20>0这个数据的话，其实呃呃是一个买入的信号。那如果r SI比较高哈，在处于80~100这个区间内，然后就说明目前市场上是处于啊超买的，然后我们后续可以卖出。嗯，那介于20~80之间的话，其实呃IRSI的一个参考性可能呃没有那么强，比较呃我需要结合其他的呃波动指标再共同的来判断，就是后续的。 00:12:12 的一个走势。呃，第二个这个波动指标的话，呃，就是WR，然后WR指标就叫威廉指标，它也是跟rsi是一样的，也是衡量这个超买和超卖程度的啊，但是它们俩是反向变化的。那基本上如果rsi特别高，那对应呃特别高就是意味着超买，然后对应的RWR就会特别低，然后就是超买。呃，如果rsi特别低的话，对应的WR指标就会特别高，然后这两个呃指标的话就是互为反呃那个那个反向变化啊。然后嗯WR如果小于20的话，那我们认为就是超买的信号，那WR>80的话就是超卖的信号。所以在日常就是跟踪指标的话，我们可以选择rsi或者是WR选一个就可以了啊。 00:13:00 那波动指标的话还有一个就是ma a CD,就是呃移动平均线这个呃也是市场上大家用的比较多的，它是一个判断中长期趋势的一个指标啊嗯，基本上它是有两条线，一个。一个是dif快线，还有一个就是ma ACD慢线，它是根据这两条线的，就是不同周期它的平均线的一个呃就是快慢值的变化，然后去衡量呃就是就是价格后续的一个啊呃改变的一个方向 啊。那对ma ACD就是这个指标来说的话， 00:13:33 我们其实平时看的比较