宁德时代2026年半年报业绩解读会

由我向各位投资人介绍公司的出席领导。出席本次会议的有公司董事会秘书兼副总经理蒋理先生，CFO郑舒先生。今天会议流程分成两部分，首先由我为各位简要汇报报告期内的公司经营情况，然后进入问答互动环节。2026年上半年，公司经营业绩持续稳健增长，报告期内公司实现收入2769.2亿元，同比增长54.8%。归属上市公司股东的利润432.8亿元，同比增长40%。 二年化ROE24.2%，持续在较高水平动力业务国内市场份额提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年1到6月，公司在国内市场乘用车装车量份额达46.7%，同比提升5.6个百分点。其中公司国内三元动力电池装车量份额达到75.2%，同比提升4.3个百分点。 报告期内，公司以先进产品、优质服务获得客户认可。其中，集成电池凭借在高性能、超快充、高安全等方面的综合优势，成为高端纯电车型。配套优选逍遥超混蒸混电池，助力客户推出兼具大电量、长纯电续航的热销增程式混动电车型。海外市场稳步推进，根据SNE数据，2026年1到5月，公司海外市场份额为33.7%，同比提升3.7个百分点。随着公司海外基地建设运营的逐渐成熟，公司以先进的产品以及优质的服务持续助力what'sthem the land BMWDMG、沃尔沃、图尔塔等海外客户取得亮眼市场表现，同时助力国内品牌车企奇瑞、吉利、上汽、长城零跑等拓展海外市场，产品技术持续引领乘用车领域。公司发布了全球领先的第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代逍遥增混电池以及纳新电池，满足超快充、高性能、宽温域、高安全等性能要求，其中第三代神行麒麟均可实现峰值充电倍率15G助力补能效率大幅提升。商用车领域，公司发布了天行二新车全场景定制化系列解决方案，面向城配、城际末端配送及航区运输等核心场景，满足多元运营需求。 储能业务产业协同推进开放共赢公司秉承开放共赢的合作理念，与全球系统集成商、投资商、开发商、电网公司及epc总包商、核心贡献企业等客户及伙伴推进生态共建及合作，供应国内市场。公司与海博思创签署为期三年、总规模达67瓦时的钠离子电池储能战略合作协议，推动钠电迎来产业化拐点。公司携手供应链企业落地2000瓦时单体下行独立储能项目，打造网侧项目标杆。海外市场，公司在德国、西班牙、智利、马来西亚、澳大利亚等国家中标多个储能系统集成项目，其中欧洲项目涵盖黑启动应用场景，通过规模化的储能集成系统落地支撑当地电网安全，持续推出交互创新产品。公司发布的全球首款具备宽温率适配、模块化设计的实证场型站及钠电储能解决方案，均衡钠电储能系统，可大 幅提升整站在线率，显著优化运维成本。 国内市场公司持续量产交付全球领先的天恒6.25兆瓦时集装箱式液冷电池舱，其加载的587安时大容量储能专用电芯已实现规模化交付。海外市场，公司量产交付全球首款9兆瓦时超大容量储能系统解决方案，understand及搭载高温电池技术，适配高温场景and h集成集装箱系统。根据wood macana报告期内发布数据，2025年公司位列全球储能系统集成商grade a排名前三，成为可融资性的像可融资性的行业标杆，并在全球、欧洲、亚太、韩、中国等多个市场榜单集成集成产品出货量top 10之列。 生态方面，换电生态换电网络布局乘用车领域。截至报告期发布日，全国累计建成巧克力换电站约2000座，覆盖31个省份180座城市。随着换电网络的逐步完善，公司与多家车企多个的乘用车品牌发布换电车型超20款。同时公司已发布了全面适配BC级800伏高压车型的巧克力26号电池。商用车领域，公司与解放、陕汽、重汽等整车企业持续合作，深入推动换电车型升级奇迹换电，在山东、山西等核心区域打造1.5小时干线补能圈，实现五条换电干线纳入国家零碳货运走廊建设，并在常熟高速干线场景规模化应用。在海外，公司与英国新能源科技公司招于能源宣布将成立合资公司，共同建设欧洲重卡换电网络，推动欧洲公路货运电动文化转型。此外，公司推进换电站升级为超换一体站，逐步构建可换可充、超换联动的智能网络。资本方面，公司。 嘉宾2 高度重视。 嘉宾1 股东回报，坚持以高强度科技创新驱动业务拓展，在保持技术、产品、服务领先优势的同时，积极为股东创造长期价值。2026年4月，公司完成H股50亿美金配售，助力全球战略加速推进。公司于本报告披露同步公告了董事会审议通过2026年中期分红方案，预计分红总额达65亿元。此外公司董事会还审议通过200到400亿A股股份回购方案，回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。该议案已提交股东大会以进一步审议，关于公司上半年经营情况简要汇报如上。 嘉宾2 下面有请。 嘉宾3 尾号26981的参会者进行提问。请您优先播报您的姓名和机构名。由于时间关系，仅仅提问两个问题，谢谢。 嘉宾4 蒋总郑总和美娜总好啊，我是东吴证券的电新首席曾朵红。首先恭喜公司取得非常不错的业绩，同时也推出了非常巨额的回购。我第一个是想问一下我们二季度的发货的一个发货量和动储的比例。进而想再延伸问一下，我们对于下半年以及明年动储这一块的需求的展望，这是第一个问题。然后第二个的话是市场非常关心，就是我们在前面美娜总也提到我们在这个储能大电芯这一块的这个产品，就是想请教一下，在587系列的大电芯这一块，今年的产能和产量，及产能爬坡的情况，以及未来的一个放量的这个呃节奏。 然后可能储能这边还想稍微延伸问一下市场端，因为前面中东的项目，我们后来有一些变化。大家也比较关心就是在储能海外市场，我们做系统这一块会不会会是怎么样一个策略。会不会有一些价格的竞争的这种手段，还是是是怎么样的一个策略的考虑。对，主要是这两个方面的问题。 嘉宾2 好的，谢谢中国证券的提问。我想我们的中报以及也刚发布，其实可以看到我们上半年的整个的情况。我们整个来说，我们上半年整体的出货量比去年同比是增长了差不多60%的一个水平。我们的销售量销量对我们的销售量，对不叫不能叫叫叫出货量，销售量60%分。其中动储里面现在看上去是储能占到了4分之1，比之前的比例是有所提升。这个是我们刚才说的公司在储能方面的这种布局，和制造的比例也在往上提升。 说到中东或者海外的这个情况，我是觉得其实我们可以看到，公司不光在国内的储能的增长，其实海外的储能的业务的增长速度其实也非常快，甚至我们现在看上去订单的速度可能比国内还更快一些。另外确实是现在不管是国内还是海外，都面临到这种价格的内卷，是吧？实际上我们一直都坚持高质量发展，用高品质、长寿命、高安全的电池来作为我们的应该来讲作为给客户的承诺和我们的底线。Robin经常说吧，吧？我们不卷价格，卷价值，对吧？所以我觉得这个竞争都会有。 但是我们会坚持好我们既有的策略和我们的方针，不管是储能还是动力，不管是国内和海外对我们的打法，所以讲到这储能，我们也不不仅是卖电芯，我们在系统集成方面，在综合服务方面，包括售后，你可以看到在我们大总包当中，在海外布局也是逐渐的开展开来。我们相信我们会凭一个好的产品的性能、品质、安全和整个的服务的质量来赢得客户的认可。好，谢谢你。 嘉宾4 好的，蒋总还有我们对于这个需求的这种展望上怎么来看？动力跟储能这边。 嘉宾2你说需求的展望是指一个什么时间维度？嘉宾4就是下半年以及。嘉宾5明年和的。嘉宾4对呃时间维度的话。 嘉宾2 下半年明年我们现在看市场情况非常好啊。 嘉宾5 你可以从我们的排产的这个情况来看，其实下半年我觉得趋势是比较确定的。明年因为也有很多的因素叠加在里面，但我们仍然是比较看好。 嘉宾2 明年的一个因素。对，所以我们今天看上半年的产能都是打满的那我们现在这个中报中，你可以看到，我们在库存当中其实也是为下半年做了准备的对，所以其实我们公司其实际行动，在这表明我们对市场的认可和看好。当然之前我也知道一些传闻，大家都老关心是吧，是不是有人说需求不好，这么大我相信这种这个市场大了，什么产品都有。但是还是请各位分析师要投资的朋友，要相信公司的官方的一些表达，不要听一些小道消息，谢谢。 嘉宾4 好的，明白。对，其实我们可以回购，也能看出来这个信心肯定很强。蒋总好像还有一个587的这一块我不知道，就是储能587电芯的出货的这个情况和产能爬坡的情况能不能也说一下，因为市场也比较关心。 嘉宾2 这情况很好啊，已经推出来之后，客户很认可，我们也很快的进行了规模化的交付，我觉得这是个很好的一个产品，这个结合了各方面的甜点的这种一个组合，很受客户的认可。我觉得这就是不用现出一片货。对对对，这我就没事情。那这个对具体的产品还有没有这么大关注度？嘉宾4 对对对，好，明白，好的，我先比较这么多好好。 谢谢蒋总，谢谢郑舒总，好，谢谢。 嘉宾3 好，下面有请尾号8505的参会者进行提问。请优先播报您的姓名和机构名与时间关系，请最多提问两个问题，谢谢。 嘉宾6 蒋总郑总跟美娜总你好，我是摩根的Rebecca。第一个问题是想请教关于我们价格的部分，在这里面可能又分成两个小小问题，一个是关于近期的消费税，然后还有前之前曾经初步的出口退税的政策。其实这两个政策我们要怎么想他怎么怎么关心到我们的后面的跟客户的谈价，有没有可能可以把这部分的税可以传导到客户这边，就是这个第一个问题，那小问题。 然后另外一个也是跟价格相关的。虽然之前其实管理层这边也都有讲过，说我们的这个价格合同是有金属联动。但现在我们看到车厂客户其实日子也比较难过。除了这个合同上的价格联动之外，我们有没有看到车厂客户这边来跟我们要求更多的返利。我们现在看到这种返利的情况大概是怎么样？所以这两个其实都是关于这个价格区分的问题。 嘉宾2 好的，谢谢。他跟我说。 嘉宾5 你好，谢谢Rebecca。我我就我就回答你第一个问题，就关于说这个价格当中，你在关心的一个消费税和出口退税的问题。那出口退税是出口退税是之前有比较明确的消息，消费税是上上两周新的一些安排。但实际上我们我们再来看，就无论是出口退税还是消费税，都是新的国家政策。我觉得这都是有利于头部企业获取中国整个产业链。在国际竞争中，在包括在国内运营中更有序，对头部是更有利的一些安排。 整体上这个价格的传导，我们是跟客户在进行充分的沟通，然后大家共同来分担这一部分的像看起来面向的一些增加的这部分的成本。总体上讲是我觉得这个整个对我们的整体经营情况影响不太大，还是一个可以很好安排的，就是能跟下游客户共同商量的一个安排。好吧，这是关于消费税和出口退税的部分。 第二个金属联动，我们还在一直以来我们是有金属联动的执行的那当然您讲到的返利，因为今年能看到我们的几个主要客户，其实在市场上都有不错的表现。他们这个出货量从我 包括从我们这边的这个订货量都有一个很显著的增加。是按照我们这个返利的这个协议是跟量挂钩的那我相信他们在市场端有很好的表现的话，我们在返利机制上也是按照我们的协议来进行一部分的兑现。好吧，大概是这么个情况，谢谢。 嘉宾2 对，你就从财务报表中也可以看到，我们一直不在工地的这个反馈的情况。对。 嘉宾6 谢谢郑总，就是想跟您跟进一下，刚刚您提到就说跟客户在协商把把这个税收这部分传导的部分，因为这个出口退税也是比较早就出来的政策。那我们从大概知道说这部分是已经协商完了吗？还是说大大概率到大的大头已经协商完了。 嘉宾5 因为出口退税是它是分阶段的在进行调整的。从13个点到9个点，到接下来我们接下来的二季度、三季度、四季度面临的四个点到01年的0。其实它是一个逐渐的过程。这过程中我们会跟我们的主要客户进行协商的，可能有一定比例的分摊。我觉得这个大的方向上，各方还是能比较妥善的沟通的。就具体你说具体到这个谈的比例什么的，我觉得可能不是特别方便透露。我觉得客户都还是很愿意共同来面对这个事情，然后共同把这个事情很顺很顺利的传达。 嘉宾2 好的，谢谢。 嘉宾6 我刚刚那两个是因为第一问题，然后第二个问题就可能相对长远一点，关于我我我们就是在这个AID的对一个想法。因为看到我们近期两个月也有非常多的投资方面的动作。就是我们市场应该怎么去想象