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首财季同店销售韧性强，维持“持有”评级

2026-07-25 里昂证券风与林

里昂证券里昂发布研报称，周大福(12.22,-0.29,-2.32%)(01929)截至今年6月底止2027财年首季零售销售及同店销售增长保持韧性，内地及港澳市场零售值分别同比增长10.7%及44.8%，同店销售增长分别为19.6%及41.7%，但7月受天气及世界杯赛事影响，到店人流有所放缓。里昂维持周大福“持有”评级，目标价10.7港元。该行表示，与去年不同，期内计价黄金产品表现优于定价产品，预期若金价维持于每盎司约4,100美元水平，产品组合或倾向计价黄金产品，影响公司毛利率及经营利润率，不过在对冲收益支持下，纯利预期可维持不变。

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首财季同店销售韧性强，维持“持有”评级

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