- 原油：Brent一度突破100美元/桶，SC主力合约涨4.5%至589元/桶。美伊冲突导致霍尔木兹海峡通行量极低，沙特与红海通道受胡塞武装威胁，里海管道联盟终端遭袭影响近2%全球供应。全球库存低于正常水平，缓冲能力减弱，地缘风险升级推动油价走强，但美伊局势缓和将面临溢价回吐风险。建议关注美伊动态及海峡通航状态，做好仓位管理。
- 沥青：8月地方炼厂排产环比增加但同比降幅大，需求端道路建设、防水卷材及焦化表现分化，总体需求回落近两成。本周炼厂及贸易商首次小幅累库，但库存仍处历史低位，赋予价格向上弹性。原油走强提供支撑，建议继续持有BU多单。
- 燃料油&低硫燃料油：地缘冲突导致霍尔木兹海峡与红海曼德海峡受阻，中东高硫资源外运收缩。俄罗斯炼厂及港口遭袭，燃料油出口未恢复，柴油出口禁令持续，海外柴油裂解利润高企分流低硫组分。科威特供应受限，南苏丹Dar混合低硫原油出口受阻。市场恐慌情绪推动FU、LU偏强，但地缘风险主导高波动特征。需关注海峡通航情况。
