电力设备行业定期报告：电网设备内需出口并行 政策招标支撑行业景气

资料来源：Wind 2026年上半年变压器出口金额397.92亿元，同比增长26.78%，对美出口金额为首位，亚洲地区仍为主要出口区域，其中，对马来西亚、日本出口增速表现亮眼；电表出口金额53.48亿元，同比增长0.66%，对英国、南非、尼日利亚出口金额居前，对肯尼亚、多米尼加出口呈现高增。 分析师：王雪萌（分析师）联系方式：0871-63563491邮箱地址：wangxm@hongtastock.com资格证书：S1200520120003 近期重点动态包括7月国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》；国家电网2026年前三批特高压、输变电设备招标总额景气度高，支撑行业增长韧性。 相关研究 风险提示电网投资落地节奏不及预期；海外贸易壁垒、汇率波动冲击出口业 务；行业竞争加剧、原材料价格波动压缩企业盈利。风险提示：本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.国内电网数据更新............................................................................................................................................41.1.市场表现与业绩情况..............................................................................................................................41.2.全社会用电量.........................................................................................................................................41.3.电网和电源投资情况..............................................................................................................................52.出口数据..........................................................................................................................................................63.近期重点事件...................................................................................................................................................73.1.国务院正式印发《“十五五”碳达峰行动方案》.....................................................................................73.2.全国用电负荷首创历史新高...................................................................................................................73.3.国家电网公示2026年第三批特高压、输变电设备招标候选名单.......................................................8 图目录 图1.全社会用电量构成（亿千瓦时）................................................................................................................5图2.全社会、各产业、城乡居民用电量增速.....................................................................................................5图3.电网基本建设投资完成额...........................................................................................................................5图4.电源基本建设投资完成额...........................................................................................................................6图5.变压器出口金额和增速（亿元）................................................................................................................6图6.电表出口金额和增速（亿元）....................................................................................................................7 表目录未找到目录项。 1.国内电网数据更新 1.1.市场表现与业绩情况 截止7月23日，年内申万电网设备下三级行业各细分板块走势分化明显，电网自动化设备、输变电设备录得正涨幅，分别达到5.9%、3.97%，其余板块均下跌：电工仪器仪表、线缆部件及其他、配电设备分别下跌10.09%、11.31%、11.55%。整体上，仪表、线缆、配电板块年内调整幅度更大，输变电设备技术壁垒更高，叠加电网智能化需求向好，两大板块走势相对抗跌。 目前披露2026年上半年业绩预告的电网设备企业数量较少，标的盈利驱动因素各异。风范股份预计归母净利润7500万–1亿元，同比增长741.98%–1022.64%，扣非实现扭亏，受益新型电力系统建设带动铁塔业务增长，叠加光伏亏损资产剥离；杭电股份预计归母净利润3.6亿–4亿元，同比增长852.03%–957.82%，光纤光缆市场回暖、产品量价齐升推动业绩暴涨；长高电气预计归母净利润5.5亿–5.8亿元，同比大增421.27%–449.70%，利润大增源于公司4.2亿元非经常性损益，扣非净利润同比上升35.43%–50.48%，主业盈利稳健。线缆、光纤赛道景气度显著改善，输变电设备企业交付节奏也逐渐修复，盈利有稳步提升。 1.2.全社会用电量 截至2026年上半年，我国全社会用电量累计达到5.1万亿千瓦时，用电结构较去年末出现结构性调整：第二产业用电占比64.82%，较去年末提升0.8个百分点；第三产业占比19.44%，小幅回升；第一产业、城乡居民用电占比有所回落，其中城乡居民用电占比下滑幅度达到1个百分点。从增速维度来看，上半年全社会用电量累计增速5.3%，各产业用电量增长态势分化显著：第二产业用电累计增速较一季度上行0.4个百分点至5.1%，工业用电持续修复、增长韧性突出；其余领域用电增速均较一季度有所回落，其中第一产业增速回落2.2个百分点，降至年内低点4.9%；第三产业增速微降0.1个百分点至8.0%，景气水平依旧较高；城乡居民用电增速回落0.3个百分点，生活用电需求整体平稳偏弱。2026-07-24未经红塔证券许可 资料来源：wind，红塔证券 资料来源：wind，红塔证券 1.3.电网和电源投资情况 2026年1-5月国内电网基建投资累计完成2308.97亿元，同比增长13.19%，投资规模保持正增长。但需要关注，年内电网基建累计投资增速呈现逐月回落态势，后续投资落地节奏与订单释放力度仍有待持续跟踪。 资料来源：wind，红塔证券 截止5月末，全国电源基本建设投资完成额2820.84亿元，累计同比增长4.06%。分电源类型看，核电、风电、水电、火电投资均保持正增长，增速区间在13%—27%之间，仅太阳能投资同比大幅下降38.28%。对应新增装机情况来看，上半年全国新增发电装机容量1.59亿千瓦，同比下降45.89%，结构分化显著：火电新增3836万千瓦，同比增长48.80%；水电新增603万千瓦，同比增长53.28%；核电新增362万千瓦，去年同期无新机组投运；风电（3862万千瓦）、太阳能（7207万千瓦）新增装机同比下滑，分别下降24.85%、66.04%，受去年上半年光伏抢装潮推高基数影响，太阳能新增装机同比降幅最为突出。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：wind，红塔证券 2.出口数据 以变压器和电表出口数据为例来观察设备出海的情况： 2026年上半年我国变压器出口金额397.92亿元，同比大幅增长26.78%，出口增长态势强劲。出口前十国家（地区）梯队特征清晰，美国以42.65亿元重回首位，增速达36.87%；沙特（26.16亿元）、中国香港（19.62亿元）紧随其后，两地出口均维持两位数增长。其余前十国家（地区）中，马来西亚（13.27亿元，增速29.99%）、日本（10.32亿元，增速27.9%）增长表现亮眼，仅泰国（12.11亿元）、菲律宾（8.56亿元）出口同比下滑，整体海外市场需求旺盛，亚洲仍是出口的主要区域，但部分东南亚市场承压走弱。2026-07-24未经红塔证券许可 资料来源：海关总署，红塔证券 2026年上半年我国电表出口金额53.48亿元，同比增长0.66%，较去年末实现扭负，出口整体企稳修复。从前十出口国的数据来看，英国（3.29亿元）、南非（3.18亿元）、尼日利亚（3.14亿元）位列出口金额前三，其中南非增速高达216.05%，表明今年非洲市场增长动能强劲。其他前十国中，肯尼亚（1.80亿元）、多米尼加（1.36亿元）分别凭借750.51%、1768.62%的高增速新晋出口前十，拉美新兴市场实现跨越式增长。整体来看，传统核心市场需求保持稳定，非洲、拉美新兴市场爆发式增长，持续推动电表出口市场多元化发展。 3.近期重点事件未经红塔证券许可 3.1.国务院正式印发《“十五五”碳达峰行动方案》 2026年7月，国务院正式印发《“十五五”碳达峰行动方案》（国发〔2026〕22号），作为“十五五”时期碳达峰攻坚顶层指导文件，统筹部署未来五年全社会节能降碳、绿色转型全部工作，明确2030年碳达峰刚性约束指标与分领域落地路径。 方案锚定2030年碳达峰目标，设定单位GDP碳排放、非化石能源占比量化指标，统筹能源结构转型、工业节能降碳、交通建筑绿色升级、低碳技术研发与生态碳汇建设，健全碳市场、考核管控等配套制度，在保障能源安全前提下稳步控煤、大力发展风光核电，全面推进各领域深度脱碳。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 3.2.全国用电负荷首创历史新高 一、用电负荷创新高情况 7月10日，全国用电负荷今年首次创历史新高，达到15.18亿千瓦（历史极值15.08亿千瓦，2025年7月17日），较7月初上涨超1.5亿千瓦，相当于增加一个日本的用电负荷。今年以来，全国用电需求保持旺盛增长态 势。华北、东北、西北、南方等4个区域，广东、海南、宁