电力设备 /行业投资策略周报 /2024.04.22 请阅读最后一页的重要声明！ 电网设备景气，持续重点关注 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1. 《电网高分红高增长，锂电部分环节涨价》 2024-04-15 2. 《锂电光伏价格底，石油焦涨价》 2024-04-09 3. 《电力设备与新能源2023&1Q2024业绩前瞻》 2024-04-02 周观点 核心观点 ❖ 光储：3月电池组件出口约30GW，同比增加19%，国内装机虽然同比有所下滑，但EPC定标数据表现良好，截至3月同比增长超70%，短期需求观望不改国内年内需求总量乐观。本周硅料价格持续向下博弈，颗粒硅占比提升，目前看2季度逆变器和玻璃胶膜量利环比改善确定性更高。关注一季度业绩确定性高的细分辅材龙头。 ❖ 锂电：3-4月排产高增导致产业链库存虽有所积累，但预期车展和以旧换新政策将拉动电车10+%需求增量，需求超预期下各环节龙头均有修复机会。锂电池产业链要始终保持全球技术领先优势，需重视固态电池的投资机会。 ❖ 风电：2023风电吊装简报发布，全国新增吊装 7937万千瓦，同比增长59.3%；其中陆上7219万千瓦，海上718.3万千瓦。后续年报一季报密集落地，建议重点关注海风海缆管桩，陆风头部主机零部件，及碳纤或减震相关主题性机会。 ❖ 电力设备：近期伊戈尔一季度业绩、海兴电力23年业绩超预期、金盘的海外大单、三星变压器出海等催化继续推动电网板块情绪上涨，叠加变压器（额定容量＞16kVA）3月出海金额23.46亿元，同比增64.7%，海外需求持续保持高景气度，电网出海标的持续重点关注。 ❖ 机器人：波士顿动力宣布液压Atlas切换电驱方案。液压方案虽然运动爆发力强，但成本高昂（200万美元），阻碍了商业化进程。此次切换进一步明确了电驱方案是人形机器人商业化进程的主流，重视国内产业链机会。 ❖ 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 -39%-30%-21%-13%-4%5%电力设备沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 光伏 ........................................................................................................................................................... 4 1.1 价格变化 ............................................................................................................................................... 4 1.2 行业动态 ............................................................................................................................................... 5 2 锂电 ........................................................................................................................................................... 6 2.1 价格变化 ............................................................................................................................................... 6 2.2 行业动态 ............................................................................................................................................... 9 3 风电 ........................................................................................................................................................... 9 3.1 本周新增招标情况 ............................................................................................................................... 9 3.2 2024年招标情况 .................................................................................................................................. 9 3.3 行业动态 ............................................................................................................................................. 10 4 电力设备 ................................................................................................................................................. 11 4.1 主网——一二次设备招标 ................................................................................................................. 11 4.2 电力投资 ............................................................................................................................................. 12 4.3 出口数据——电表 ............................................................................................................................. 12 4.4 出口数据——变压器 ......................................................................................................................... 12 4.5 公司近况 ............................................................................................................................................. 14 5 储能 ......................................................................................................................................................... 14 6 氢能 ......................................................................................................................................................... 14 6.1 近期招标价跟踪 ................................................................................................................................. 14 6.2 行业动态 ............................................................................................................................................. 14 7 机器人 ..................................................................................................................................................... 15 7.1 国内外发力开拓机器人应用场景，波士顿动力放弃液压拥抱电驱 ............................................. 15 7.2 AI领域的突破与挑战：从模型到硬件 ........................................................................................... 16 7.2.1 Meta发布开源Llama 3，GPT-4级别开源模型400B不久将解禁 ......................................... 16 7.2.2 马斯克Grok-1.5V多模态模型发布，多项基准测试超越GPT-4V .......................................... 16 7.2.3 文心大模型4.0半年时间提升52.5%，在智能体、代码、多模型上有新进展 ...................... 16 7.3 近期机器人公司进展更新 ................................................................................................................. 17 8 风险提示 ................................................................................................................................................. 18 内容目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3