电新行业2026Q2基金持仓分析：风格挤压下大幅减配，重视仓位回补和基本面共振机会

风格挤压下大幅减配，重视仓位回补和基本面共振机会 glmszqdatemark2026年07月23日 推荐 维持评级 电新板块总体受风格挤压大幅减配。根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，截至2026Q2中信电新行业基金持仓比重为6.13%，环比-4.25Pct，同比-3.57Pct；中信电新行业市值在总市值中的比重为5.76%，环比-0.62Pct，同比+0.63Pct。 我们认为电新26Q2持仓占比下滑首先受资金风格的影响，其次是行业内部景气分化的反映。针对电新行业的298只自选股进行统计的结果显示，截至2026Q2，电新自选股基金持仓占比为7.91%，环比-5.17Pct，同比-4.50Pct；电新自选股市值在A股总市值的比重为7.61%，环比-0.97Pct，同比+0.28Pct；电新自选股基金持仓市值约为3191.10亿元，环比-23.09%，同比-0.61%。 分析师邓永康执业证书：S0590525120002邮箱：dengyongkang@glms.com.cn 分析师李孝鹏执业证书：S0590525110040邮箱：lixiaopeng@glms.com.cn 分析师王一如执业证书：S0590525110041邮箱：wangyiru_yj@glms.com.cn分析师李佳 电新子板块持仓分析：基金持仓占比均同环比双降。以我们自选股分类标准测算，截至26Q2，电力设备与新能源板块基金持仓占比为7.91%，环比-5.17Pct，同比-4.50Pct。分子板块看，占比最高的为新能源汽车，基金持仓占比5.11%，环比-3.29Pct，同比-3.81Pct；新能源发电为1.64%，环比-0.91%，同比-0.43%；电力设备与工控板块为1.19%，环比-1.03Pct，同比-0.27Pct。 执业证书：S0590525110042邮箱：lijia_yj@glms.com.cn分析师朱碧野 执业证书：S0590525110045邮箱：zhubiye@glms.com.cn 分析师林誉韬执业证书：S0590525110044邮箱：linyutao@glms.com.cn分析师席子屹 投资建议：当前交易面和基本面或有背离，持仓占比下降提供了安全垫，建议重视后续仓位回补和基本面共振的机会。结合行业基本面及基金持仓变化复盘，我们重点推荐新能源车相关标的【宁德时代】【星源材质】【尚太科技】等；电力设备与工控板块相关标的【思源电气】【宏发股份】【法拉电子】等；风光储相关标的【海博思创】【阳光电源】【德业股份】【东方电缆】等。 执业证书：S0590525110043邮箱：xiziyi@glms.com.cn 分析师梁丰铄执业证书：S0590523040002邮箱：liangfs@glms.com.cn 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、新技术不及预期、海外经营风险等。 分析师许浚哲执业证书：S0590525110047邮箱：xujunzhe@glms.com.cn分析师郝元斌 执业证书：S0590525110048邮箱：haoyuanbin@glms.com.cn 目录 1电新板块总体受风格挤压大幅减配...........................................................................................................................32电新子板块持仓分析：基金持仓占比均同环比双降...................................................................................................63投资建议.................................................................................................................................................................93.1新能源汽车..........................................................................................................................................................................................93.2新能源发电..........................................................................................................................................................................................93.3电力设备与工控................................................................................................................................................................................104风险提示..............................................................................................................................................................11插图目录..................................................................................................................................................................12表格目录..................................................................................................................................................................12 1电新板块总体受风格挤压大幅减配 根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，截至2026Q2中信电新行业基金持仓比重为6.13%，环比-4.25Pct，同比-3.57Pct；中信电新行业市值在总市值中的比重为5.76%，环比-0.62Pct，同比+0.63Pct。 考虑到行业分类的一些误差，我们针对电新行业的298只自选股进行统计，结果显示截至2026Q2，电新自选股基金持仓占比为7.91%，环比-5.17Pct，同比-4.50Pct；电新自选股市值在A股总市值的比重为7.61%，环比-0.97Pct，同比+0.28Pct。 资料来源：wind，国联民生证券研究所（市值为当季度末最后一个交易日收盘市值） 资料来源：wind，国联民生证券研究所（市值为当季度末最后一个交易日收盘市值） 我们认为电新26Q2持仓占比下滑首先受资金风格的影响，其次是行业内部景气分化的反映。26Q2基金交易风格的鲜明特征，是向高预期差、高弹性、产业叙事高度统一的进攻型资产AI集中。而对比来看，电新内部景气分化，作为传统核心资产一定程度成为资金来源。截至2026Q2，电新自选股基金持仓市值约为3191.10亿元，环比-23.09%，同比-0.61%。从持仓市值前十的公司来看，宁德时代仍为电新板块第一重仓股，阳光电源、厦门钨业、亿纬锂能、思源电气位列第2-5位。集中度方面，2026Q2持仓集中度环比小幅下降，TOP10持仓市值比重占电新行业公司比重为62.87%，环比-0.89Pct。 从持仓市值绝对值增长上看，中材科技、厦门钨业和鹏辉能源位列前三位，基金持股总市值增加金额分别为49.57、48.81、32.04亿元，持股总市值变动比例分别为239.77%、94.77%、246.49%；其中中材科技和厦门钨业更多受益于AI材料业务的景气提升，而鹏辉能源则受益于储能业务的快速增长。 从持仓市值绝对值减少上看，宁德时代、思源电气和比亚迪减仓市值位列前三位，基金持股总市值减少金额分别为451.14、116.80、71.57亿元，持股总市值变动比例分别为-28.11%、-60.55%、-54.28%。 2电新子板块持仓分析：基金持仓占比均同环比双降 总体来看，截至26Q2，电力设备与新能源板块基金持仓占比为7.91%，环比-5.17Pct，同比-4.50Pct。分子板块看，占比最高的为新能源汽车，基金持仓占比5.11%，环比-3.29Pct，同比-3.81Pct；新能源发电为1.64%，环比-0.91Pct，同比-0.43Pct；电力设备与工控板块为1.19%，环比-1.03Pct，同比-0.27Pct。 资料来源：wind，国联民生证券研究所（市值为当季度末最后一个交易日收盘市值） 新能源汽车：宁德时代仍位列新能源车基金持仓TOP1，持仓市值达到1153.62亿元，占总持仓比重2.86%，占新能源车板块持仓55.95%；厦门钨业、亿纬锂能分别为100.32、81.56亿元，位列2-3位，占总持仓比重分别为0.25%、0.20%。从集中度来看，26Q2新能源汽车板块的基金持仓集中度环比有所下滑，新能车板块基金持仓前十名标的持股总市值占子板块基金总持仓的84.48%，前十名的基金持仓占全市场总持仓为4.32%。 新能源发电：新能源发电板块基金持仓前十名标的占总持仓比重为1.38%，占新能源发电板块基金总持仓的84.17%。从持仓市值具体排名来看，阳光电源仍位列新能源发电板块第一，持仓市值为260.23亿元，在基金总持仓市值中占比达到0.64%，在新能源板块发电中持仓比重为39.22%；中材科技、德业股份、迈为股份位列2-4位，持仓市值分别为70.24、68.90、45.54亿元，占新能源发电持仓比重为10.59%、10.39%、6.86%。 电力设备与工控：26Q2电力设备与工控持仓市值TOP10标的中，思源电气持仓市值达到76.10亿元，占基金总持仓市值的0.19%，占电力设备与工控持仓的15.80%，位列第一；汇川技术、特变电工、宏发股份位列电力设备与工控环节基金持仓市值的2-4位，持仓市值位为58.00、56.09、45.70亿元，在总持仓中的占比达到0.14%、0.14%、0.11%，占电力设备与工控持仓的12.04%、11.64%、9.49%。集中度方面，基金持仓市值前十位占电力设备与工控基金总持仓占比的 80.87%，占基金持仓总市值比重为0.97%。 3投资建议 当前交易面和基本面或有背离，持仓占比下降提供了安全垫，建议重视后续仓位回补和基本面共振的机会。结合行业基本面及基金持仓变化复盘，我们重点推荐新能源车相关标的【宁德时代】【星源材质】【尚太科技】等；电力设备与工控板块相关标的【思源电气】【宏发股份】【法拉电子】等；风光储相关标的【海博思创】