7月23日卖方会议纪要：医药、消费、油气等行业核心进展整理

发布时间：2026-07-23 一、核心结论 1. 医药板块方面，主动偏股基金医药主题基金规模收缩，被动医药基金规模占比提升，CDMO仓位明显提升；国家印发中医药振兴发展“十五五”规划，部署10方面任务、27项举措，设置37个工程项目；AI for Science获政策重点扶持，核心应用覆盖医药、材料等多领域，二级市场关注度持续提升；可孚医疗、瑞迈特等Q2业绩优秀个股已陆续兑现表现。 2. 大消费板块的鱼子酱行业当前供不应求，预计2026-2029年延续该格局，供给端中国产量占全球超一半，扩产空间大，海外厂商受资源成本限制扩产有限，国内厂商正推进自主品牌及C端破局。 3. 油气板块方面，博迈科为深海油气供给核心标的，科创50指数盘中跌幅扩大至4%，半导体、创新药板块跌幅居前，全市场超3200家个股上涨。二、重点公司与事件 1. 医药相关公司与规划 （1）招商医药发布2026Q2公募基金持仓报告，选取4类主动偏股公募基金及被动医药基金分析，得出医药主题基金总规模收缩、被动基金规模占比提升、医药基金CDMO仓位明显提升、非医药主动基金聚焦药品及CXO的结论，联系人包括梁广楷、许菲菲、肖笑园。 （2）国家中医药局、国家发改委印发经国务院批复同意的《中医药振兴发展“十五五”规划》，对“十五五”时期中医药工作全面部署，部署完善高质量中医药服务体系等10方面重点任务，提出27项重点举措，设置11个专栏、37个工程项目。 （3）多家Q2业绩优秀个股陆续兑现业绩，包括可孚医疗（收入增速30%以上）、瑞迈特（收入增速62%以上）、迈普医学（收入增速30%以上、利润增速50%以上）、泰坦科技（Q2拐入右侧盈利）、奕瑞科技（Q2收入增速50%以上、利润增速25%）、英科医疗与中红医疗（Q2大幅盈利）。 （4）申万宏源AI4s商业篇创新药AI4S系列电话会指出，AI for Science获国家 政策重点扶持，在中美科技竞争中是半导体、医药、材料等多领域研发加速的重要抓手，核心应用以医药为首，其次为化学材料、半导体，还可延伸至钢铁、化妆品等领域，技术架构分六层，国内拥有自动化实验室的独特发展优势，产业链上中下游各有适配商业模式，当前二级市场关注度持续提升，已有金泰科技、英矽智能等多家相关标的，预计2027年底A+H市场将有约10家相关企业上市。 2. 大消费鱼子酱行业及相关内容 （1）华安食饮家电大消费访谈系列18弹指出，当前鱼子酱行业处于供不应求状态，预计2026-2029年仍将延续该格局，全球产量达2000吨前价格缓慢递增；海外市场销量年增速10%-20%、价格年增约5%，国内市场因基数小销量年增速达20%-30%，当前国内90%销量依赖B端，正推进C端破局。 （2）鱼子酱行业供给端情况：当前中国产量占全球50%-60%，预计2-3年内占比将达80%-90%，海外厂商受资源、成本限制扩产空间有限。 （3）鱼子酱行业核心壁垒与风险：核心壁垒包括冷水资源、养殖技术、超长投资周期，同时面临自然灾害、药残等风险；盈利层面当前海外OEM模式利润多被经销商拿走，国内厂商正布局自主品牌、开发C端新品拓展盈利空间。 3. 油气及指数相关情况 （1）博迈科为深海油气供给核心标的，受相关市场情绪影响股价冲击涨停，被视为全球油气供给的解药相关标的。 （2）科创50指数盘中表现：10:27三大指数集体翻绿，科创50指数跌超3.5%，半导体、创新药板块跌幅居前，全市场超3200家个股上涨；10:28科创50指数跌幅扩大至4%，现报1785.6点，成分股中华虹宏力跌超14%。 三、后续关注 1. 医药板块方面，AI for Science赛道2027年底A+H市场相关企业上市数量、可孚医疗等Q2业绩优秀个股后续表现，以及国家《中医药振兴发展“十五五”规划》相关举措落地进度。2. 大消费鱼子酱行业方面，国内鱼子酱市场C端破局情况、国内厂商自主品牌及新品拓展进度，以及全球鱼子酱产量达2000吨时的价格变化情况。3. 油气及指数方面，深海油气供给相关标的后续走势、科创50指数及半导体、创新药板块后续运行情况，以及博迈科股价后续表现。