EIA C3——出口暴跌拖累需求，总库存逼近1亿大关

EIAC3 ——出口暴跌拖累需求，总库存逼近1亿大关 2026.7.23 一、数据点评 根据EIA于7月22日发布的数据，截至7月17日当周，美国丙烷和丙烯库存较前一周增加628.7万桶（+7%），总量达到9977.6万桶，逼近1亿桶大关。此前一周库存已处于高位，本周继续刷新同期历史纪录新高。 供应端相对平稳。在EIA调整统计方法后，产量连续数周维持在约290万桶/日的低位，较5月期间下降约10万桶/日；当周产量环比基本持平，并未对库存变化产生明显影响。 本周库存骤增的直接原因是总需求大幅萎缩。总需求环比再度下滑18%至209.9万桶/日，而此前一周需求已处于低位，此次降幅进一步扩大。分项来看，出口骤减是主要拖累。当周出口量环比减少21%至157.3万桶/日，创年内新低；国内内需也小幅走弱7%，维持低迷。受此影响，总需求显著低于产量，导致库存被动大幅累积。出口弱化直接导致墨西哥湾沿岸（PADD3）库存暴增575万桶（+10%），贡献了全国增量的近九成。 展望后市，夏季美国国内丙烷消费通常疲软，总需求走向将高度依赖出口恢复情况。尽管本周EIA公布的出口数据疲软，短期给市场带来压力。然而，近期美伊冲突升级导致中东供应再次中断，美国丙烷的实际船期发货数据并不弱。因此，我们预计未来几周EIA数据有可能上修其出口和需求数据。 二、数据监控 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司 欢迎关注恒力期货及研究院公众号 电话：021-60299552网址：www.hengliqihuo.comE-MAIL：jiaoyizixun@hengliqihuo.com