中金全球矿业英美资源AAL-LN2Q26运营数据速览
铜：季度铜产量环比+2%至17.3万吨，主要受益于Collahuasi用水状况改善以及Quellaveco回收率提升，符合市场预期。1H26铜销售均价同比+39%至6.08美元/磅。公司维持2026年产量指引70-76万吨不变，智利和秘鲁产量仍集中于下半年，其中智利产量取决于水资源供应情况。受益于副产品抵扣额增加及汇率利好，公司将全年铜单位成本指引由1.72美元/磅下调至1.45美元/磅 铁矿：季度高品位铁矿产量环比+1%至1,539万吨，主要因巴西Minas-Rio产量环比提升，符合市场预期。1H26铁矿离岸销售均价同比-2%至87美元/湿吨。公司维持全年产量指引5,500-5,900万吨及单位成本指引41美元/吨不变 焦煤：季度焦煤产量环比+32%至200万吨，主要受MoranbahNorth爬坡及Dawson产量恢复带动，低于市场预期。1H26硬焦煤销售均价同比+17%至201美元/吨，喷吹煤销售均价同比+19%至157美元/吨。公司已于5月与Dhilmar签署焦煤业务出售协议，现金对价最高38.75亿美元，计划于1Q27完成交易 镍：季度镍产量环比持平于0.91万吨，符合市场预期。1H26镍销售均价同比+10%至6.89美元/磅。公司继续推进向五矿资源出售镍业务，目前正在推进欧盟反垄断审批程序钻石：季度钻石产量环比+9%至780万克拉，高于市场预期。1H26钻石销售均价同比-32%至105美元/克拉。公司继续推进戴比尔斯出售工作 Collahuasi水资源：智利第二环境法院于5月撤销Collahuasi海水淡化厂环境许可，目前矿山使用其他替代水源维持运营，公司正与相关部门协调重启海水淡化厂 LosBronces-Andina联合采矿计划：英美资源与智利国家铜业已于6月完成最终协议，计划在21年内释放约270万吨额外铜产量，平均每年增加约12万吨低成本铜产量（由双方平分）。联合采矿计划仍需取得环境许可，规划于2030年开始实施