推荐锂电行业-20260723

8月头部企业排产预计继续环比增长5~10%，储能需求旺上加旺。同时BYD二代刀片7月开始上量，小鹏L03等爆款车型上市，单车带电量提升，国内动力电池需求持续回暖。此外，考虑年底锂电出口退税取消预期带来的提前备货需求，下半年电池及材料环节排产有望持续超预期。 长期需求高增叠加供给收紧，产业链盈利持续修复 预计今年锂电需求增长超40%，明年仍有望增长20%以上，不要小觑能源转型带来全球储能需求快速增长。经历两年供给出清后，供给端扩产明显克制，近期多个早前规划的大项目扩产取消，转为技改提质增效。目前大部分材料环节盈利还在修复期，本轮供需紧平衡预计将维持比较长时间。 产业链情况 VC：VC三方价格已涨至20-25万元/吨，今日跳涨5万元/吨。据产业反馈，行业库存已见底，部分公司环查停产，头部公司Q4产能释放克制。随着电芯企业进入Q3旺季，VC供需持续偏紧，后续VC价格中枢有望持续上移。 负极：头部负极厂酝酿向大客户涨价，石墨化环节也已满产，此外绿电直连将进一步降低石墨化成本，盈利有优势。 磷酸铁锂：龙头企业涨价2000元/吨，行业整体开工率已升至90%，且头部企业磷酸铁自供比例超9成，后续价格费有望继续上扬。 6F/电解液：Q2碳酸锂上涨+跌价，盈利影响较大，目前行业头部公司已经满产，正在酝酿新一轮涨价中。 前期回调较大，目前宁德时代对应今年、明年估值约18倍、14倍，其他电池、材料厂明年估值普遍在10x出头，已经极具性价比，建议重点关注。 重点关注：华盛锂电、天赐材料、湖南裕能、尚太科技、鹏辉能源 电池：、亿纬（储能出货约一半）、蔚蓝锂芯（BBU随800V开始放量）、宁德VC：海科新源（含溶剂、丙二醇）、永太科技、富翔药业、孚日股份负极：滨海能源（绿电直连成本优势较大，预计近期开通）、中科电气、璞泰来、贝特瑞隔膜：恩捷、佛塑、星源磷酸铁锂：富临精工、龙蟠科技、万润新能 电解液：天多氟多钠电：鼎胜新材、容百科技、振华新材