户储行业分析总结
核心观点
- 当前油气价格阶段性上涨,为户储行业带来不可忽视的底部机会。
- 户储PE估值已低至16-17倍(今年),明年预计10-13倍,具备估值修复潜力。
- 下一步行情持续性取决于缺电加剧、电价上涨及政策落地带来的需求预期强化。
关键数据
- 布油价格:破100美元/桶,创5月以来新高。
- 欧洲天然气:最近一个月累计涨幅超50%,逼近年初美伊冲突高点。
- 户储PE估值:当前16-17倍,明年10-13倍。
研究结论
- 估值修复驱动:前期资金恐慌情绪随今日大涨消化完毕,油气价格上涨将加速户储估值修复与切换。
- 需求预期强化:
- 下半年欧洲居民电价有望上涨。
- 亚洲缺油缺气导致缺电增多。
- 欧亚户储相关政策存在增量落地机会。
- 英国9-10月补贴预计落地。