海外电子行业一周回顾：IPHONE X将于10月27日开始预售

[Table_Title] 海外电子行业一周回顾 IPHONE X将于10月27日开始预售 2017 年 10 月 23 日 [Table_Summary] 【投资要点】 IPhone X计划10月27日开始预售，11月3日正式开售。据报道，预计开售初期只有200-300万只，按照往年的数据，苹果通常仅在预售前的周末就能销售超过1000万台手机，可能会造成供不应求的局面。另外据台湾媒体报道，因iPhone8销售不如预期，苹果11、12月对相关供应链下调iPhone8与iPhone 8 Plus的订单量，幅度高达五成。如果此现象是因为大部分消费者在等iPhone X，那么对供应链整体来说，是大利好，因为iPhone X的BOM要高出之前系列产品的BOM很多。我们认为随着生产问题的逐步解决，建议投资者关注IPHONE X供应链相关上市公司。同时苹果将在11月2日公布2017财年第四季度的财报，建议关注相关数据。 【配置建议】  建议配置高端手机相关供应商等。 【风险提示】  手机整体出货量不及预期  高端手机生产和销售不及预期 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：张晨 证书编号：S1160516020002 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Report] 相关研究 《IPHONE X开始出厂发货，Mate10发布临近》 2017.10.16 《关注高端手机供应链和5G的投资机会》 2017.10.09 《2018年将成为5G元年，市场提早预热》 2017.09.25 《手机厂商旗舰机型不断发布，建议关注销量数据》 2017.09.18 《IPHONE新品下周二发布，市场担忧供应短缺期将延长》 2017.09.11 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 电子 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 海外电子行业一周回顾 正文目录 1本周分析师观点 ..................................................................................................... 3 2.电子板块股价表现 ................................................................................................ 3 2.1.电子板块本周表现 .............................................................................................. 3 2.2. 电子板块今年以来股价表现 ............................................................................ 3 3.海外上市公司公告与新闻 .................................................................................... 4 4.公司估值与比较 .................................................................................................... 6 5.风险提示 ................................................................................................................ 7 图表目录 图表 1：海外电子行业周涨跌幅 ............................................. 错误!未定义书签。 图表2：海外电子行业年涨跌幅 .............................................. 错误!未定义书签。 图表 3：行业重点关注公司(单位：港元) .............................................................. 6 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 海外电子行业一周回顾 1本周分析师观点 IPhone X计划10月27日开始预售，11月3日正式开售。据报道，预计开售初期只有200-300万只，按照往年的数据，苹果通常仅在预售前的周末就能销售超过1000万台手机，可能会造成供不应求的局面。另外据台湾媒体报道，因iPhone8销售不如预期，苹果11、12月对相关供应链下调iPhone8与iPhone 8 Plus的订单量，幅度高达五成。如果此现象是因为大部分消费者在等iPhone X，那么对供应链整体来说，是大利好，因为iPhone X的BOM要高出之前系列产品的BOM很多。我们认为随着生产问题的逐步解决，建议投资者关注IPHONE X供应链相关上市公司。同时苹果将在11月2日公布2017财年第四季度的财报，建议关注相关数据。 2.电子板块股价表现 2.1.电子板块本周表现 本周在海外电子行业里关注的公司中，涨幅Top5为华虹半导体（20.83%）、上海复旦（13.06%）、中芯国际（3.78%）、高伟电子（2.56%）、科通芯城（1.66%）。跌幅Top5为FIT HON TENG(-8.38%)、中兴通讯（-7.73%）、舜宇光学科技（-5.91%）、百富环球（-5.45%）、和长飞光纤光缆（-5.23%）。 图表1：海外电子行业周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2.2. 电子板块今年以来股价表现 今年以来，涨幅Top5为比亚迪电子（288.79%）、丘钛科技（285.28%）、舜宇光学科技（242.53%）、瑞声科技（106.27）和中兴通讯（102.33%）。今年以来跌幅Top5为科通芯城（-57.68%）、南京熊猫电子股份（-24.71%）、百富 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 海外电子行业一周回顾 环球（-19.25%）、亿都（国际控股）（-17.95%）和中芯国际（-14.76%）。 图表1：海外电子行业年涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 3.海外上市公司公告与新闻 南京熊猫 南京熊猫电子股份公告称，2017年10月20日公司购买了平安银行1亿元人民币“平安银行对公结构性存款(挂钩利率)产品 ”，产品期限91天，预期年化收益率4.35%。 中国移动 10月20日晚，中国移动披露2017年前三季度未经审计的主要运营数据。2017年前三季度，中国移动实现营运收入5695亿元，同比增长4.9%；股东应占利润为921亿元，同比增长4.6%。其中，通信服务收入为5153亿元，同比增长5.5%。 中国移动表示，2017年前三季度，集团坚持“提速、提质、定向”的原则，有效协同宽带与4G业务发展，宽带业务快速增长，宽带品质和市场竞争力持续提升，成为集团重要的增长点。截至2017年9月30日，有线宽带客户总数突破1亿户，前三季度净增2580万户；有线宽带客户ARPU较中期稳步提升。 中国联通 中国联通于10月19日晚间发布业绩预增公告，公司前三季度净利润预计为39.6亿元，其中归母净利润预计为13亿元，同比上升约168.4%。 中国联通表示，净利润增长要得益于主营业务收入的良好增长，以及销售费用和终端补贴的下降。今年前三季度，公司全面深化实施聚焦战略，以规模效益发展为主线，促发展、控成本、转机制，总体发展态势持续向好，经营模式创新初见成效，助力收入和利润提升。 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 [Table_yemei] 海外电子行业一周回顾 中国联通表示，公司转型移动业务发展模式，加大2I2C、2B2C等在线销售力度，提升新入网用户质量，在低用户发展成本和薄补贴模式下，实现移动业务发展提速。数据显示，今年前三季度，公司移动主营业务收入预计达到约1170亿元，比去年同期上升约6.7%，升幅较今年上半年的5.2%持续提升。 另外，整体主营业务收入预计约为1879亿元，比去年同期上升约4.1%，升幅较今年上半年的3.2%持续提升。 今年9月1日起，国内三大运营商均取消了国内移动漫游、长途费，中国联通表示，考虑到取消国内移动漫游长途费，以及预期市场竞争将会周期性加剧，公司预计今年第四季度财务表现将面对较大压力。 据了解，中国联通与今年8月底推出混改方案，拟引入腾讯、阿里等外部投资者，目前，联通混该方案已获证监会审核通过。中国联通董事长王晓初稍早前曾向记者表示，混改资金年内有望到位。 记者注意到，中国联通还发布了9月份的业务数据，截至今年9月底，中国联通移动出账用户累计达到2.77亿户，4G用户累计达到1.6亿户，当月移动出账用户和4G用户分别净增382.3万户、756.3万户。 今年8月，中国联通4G用户净增749.2万户，从9月份数据来看，单月净增数略有增加；同时，9月底，中国联通4G渗透率达到57.8%，较8月底的55.7%进一步提升。 中国联通表示，今年前三季度，移动出账用户净增1304万户，其中4G用户净增5573万户；另外，九月单月移动出账用户净增和4G用户净增同创今年新高。 中兴通讯 中兴通讯公布，2017年前三季度，公司实现营收约765.80亿元(人民币，下同)，同比增加7.01%;营业利润达52.87亿元，同比增加455.11%。 此外，公司利润总额达52.91亿元，同比增加26.38%;其中归属于上市公司普通股股东的净利润达39.05亿元，同比增加36.58%;基本每股收益0.93元。 报告期营业利润及净利润均大幅增长主要由于，集团营业收入同比增长7.01%，主要是由于运营商网络、消费者业务收入同比增长。综合毛利率31.64%，同比基本持平。 另外，2017年第三季度，公司出售努比亚技术有限公司10.1%股权部