广发机械 杰瑞股份跟踪 与X客户签订16e美元发电订单 航改燃 一体化业务进入兑现期

1.#近期与X客户签订两笔订单，预计27年6-11月交付。（1）本次公告的14.65e美金订单主要为燃气轮机，为客户复购；（2）另外1.5e美金为燃气轮机配电等配套设备，配套APRE。#杰瑞燃机累计签单26e美金，#27年预计交付22e美金。 2.#机头来源于FTAI的航改燃。（1）本次签单主体为合资公司，均使用FTAI的航改燃机头，订单规模1GW+，价格我们估计约12-14e美金/GW；（2）FTAI预计27年将交付100台25MW的机组，可提供约2.5GW的，杰瑞此次公告的订单不到机头资源的一半；（3）截止26年底，FTAI持有446台CMF56当量，约11GW的发电总资源。#进一步证明了杰瑞从不缺机头。 3.#数据中心一体化业务已经实现订单，包括两个（1）6月份与某客户签订微网一体化项目，燃气轮机+SST+储能；（2）近期与某客户签订了微网设计合同（EPC其中的E）。#杰瑞的数据中心一体化业务进入兑现阶段。 短期来看，本次订单若交付顺利，#有望增厚利润30e；长期来看，杰瑞不止于燃气，#未来有望成为燃机+液冷+供配电等数据中心一体化供应商。 我们先前多次强调杰瑞的价值，欢迎阅读我们的深度报告《杰瑞股份深度：系列一：油电相生，杰瑞的第二次呼吸》，《聚焦龙头，向AI而生——论中钨、杰瑞、恒立的价值》，欢迎索取纪要和交流详情~