兴业科技收购磷化铟衬底资产公告解读

事件概述事件概述 7月23日，兴业科技发布两项公告： 1.完成磷化铟衬底资产收购完成磷化铟衬底资产收购：以5500万现金收购相关资产，标的磷化铟业务总资产1702万元，净资产637万元。2026年1-5月实现收入234万元，在手订单不超过200万元，下游客户为外延厂，主要产品为2英寸/3英寸磷化铟衬底，4英寸产品已实现批量出货。目前该业务已通过江苏华兴激光、全磊光电的客户认证并实现小批量交付。2.申请银行授信申请银行授信：合计申请8.5亿元授信额度，用于公司日常经营资金需求。 华源前瞻科技观点华源前瞻科技观点 1.磷化铟业务的底色与渊源磷化铟业务的底色与渊源 标的团队核心创始人为化合物半导体领域资深专家李雪峰，曾就职于AXT中科院物理所、云南锗业、珠海鼎泰，深度参与国内多条重点产线的研发与产业化，在产业链上下游拥有良好资源，部分关键材料的初次产业验证即在江苏兴光展开。 李雪峰于2022年前后创业，核心团队来自行业内主要相关企业，初期在徐州邳州市推进产业化。2022-2025年磷化铟需求处于酝酿阶段，公司体量较小；2025年下半年随着光通信需求崛起，行业迎来转机，促成兴业科技与江苏兴光的合作。 2.兴业科技对于磷化铟业务的规划与节奏兴业科技对于磷化铟业务的规划与节奏 产能扩产计划产能扩产计划：当前江苏兴光有20台立式炉满产运转，7月起每月新增30台扩产，预计年底邳州基地量产立式炉超100台（该厂房产能上限为300台）；泉州晋江基地目前处于厂房建设和客户验证阶段，远期规划布局1000台炉子。项目进展：「泉州兴光半导体年产50万片磷化铟衬底项目」已进入赋码阶段，「江苏兴光半导体年产10万片磷化铟衬底项目」处于环评公示阶段。业绩展望：当前客户以主流外延厂为主、IDM厂为辅，订单饱满且价格持续向上，待产能爬坡后，预计2026年、2027年磷化铟业务收入分别可达2000万、1.5亿+，2026年将成为业务经营拐点。 本文围绕「项目底色如何」「项目扩产空间」「兴业科技的决心」三个投资核心问题展开分析，看好兴业科技股价弹性。