第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 制糖集团现货报价持稳，总体成交一般，具体价格如下：
- 广西：南华厂内车板报价5170-5220元/吨，凤糖仓库车板一级糖报价5240-5270元/吨，东糖厂仓车板报价5190-5240元/吨等。
- 云南：南华昆明报价5020元/吨，英茂昆明报价5030元/吨等。
- 广东：广垦厂仓报价5280元/吨。
- 新疆：中粮厂仓白砂糖报价4950元/吨，绵白糖报价5500元/吨。
- 内蒙古：凌云海25/26榨季报价暂无。
- 咨询机构Hedgepoint维持2026/27榨季巴西中南部甘蔗产量6.35亿吨的预估，认为近期降雨推迟压榨但未影响单产潜力，厄尔尼诺可能利多全球糖价。同时下调泰国、印度等地区产量预估。
- 波兰提议改革糖税制度，包括提高含糖饮料税率、扩大征税范围至部分饮料和浓缩产品，计划于2027年1月1日生效。
【逻辑分析】
- 国际糖价：2026/27全球产量预期下调，但巴西压榨高峰和乙醇折糖价（13-14美分/磅）利空糖价，预计区间震荡，上方压力较大，下方支撑明显。
- 国内市场：糖库存仍处高位，供应端压力较大，但政策托底和成本支撑可能使糖价长期震荡，短期底部震荡。
【交易策略】
- 单边：国际糖价震荡偏强，国内糖价短期反弹。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，WIND）
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