电力设备新能源行业点评：风电6月新增装机同比+166%，下半年旺季可期

优于大市 风电6月新增装机同比+166%，下半年旺季可期 投资评级：优于大市（维持） 电力设备 证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cn 执证编码：S0980520080003 证券分析师：王晓声010-88005231wangxiaosheng@guosen.com.cn 证券分析师：袁阳0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cn 国信电新观点：2026年7月22日国家能源局宣布，截止今年6月份我国风电和光伏年内累计新增装机的同比降幅均收窄，去年“630抢装”的高基数效应逐渐减退。单看6月分，国内风电新增装机增长至13.57GW，同比增长166%；1-6月风电累计新增装机容量38.62GW，同比降幅从前5个月的46%收窄至从25%；光伏新增从前5个月的70%小幅收窄至66%。 投资建议：国内风电装机在下半年进入旺季，预计未来几个月累计装机同比增速持续提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技、三一重能、德力佳、时代新材。 风险提示：海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。 评论： 2026年6月我国风电新增装机13.57GW，同比+166%；前6个月新增风电38.62GW，同比降幅从前5月的46%大幅收窄至25%。2025年上半年因我国新能源上网电价政策（136号文）在6月30日前后进行新老划断，风电项目集中抢在当年的630之前并网。因此2025年上半年和下半年国内新增风电容量的比例收窄至1:1.3，而通常年份上下半年的装机比例为1:2。高基数效应导致2026年以来风电新增装机的同比降幅显著，前5个月甚至扩大到46%，而今年6月份单月风电新增装机增速扩大到166%，累计降幅收窄至25%，逐渐向正常的发展增速靠拢。我们预计未来几个月累计增速还会逐步提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。 资料来源：CWEA，国信证券经济研究所整理及预测 资料来源：国家能源局，国信证券经济研究所整理 投资建议 国内风电装机在下半年进入旺季，我们预计未来几个月累计装机的同比增速还会进一步提高，风电产业链的营收和盈利能力也随着出货量的环比提升而逐步改善。建议关注金风科技、三一重能、德力佳、时代新材。 风险提示 海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；国内新增装机低于预期；原材料价格大幅波动。 相关研究报告： 《电力设备新能源2026年7月投资策略-《新型能源体系建设“十五五”规划》印发，2030年初步建成新型能源体系》——2026-07-12 《储能行业研究专题-海内外储能行业景气共振，全球储能市场持续向上》——2026-07-02《新型电力系统专题之电力交易概览：电改持续深化，催生多重业务机遇》——2026-07-01《电力设备新能源行业点评-创业板新能源ETF投资价值与机遇》——2026-06-12《电力设备新能源2026年6月投资策略-锂电排产维持高增，储能系统需求持续向好》——2026-06-11 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032