铁矿石
- 市场表现:昨日主力合约震荡下行,尾盘加速下行且增仓,夜盘小幅反弹。
- 海运费:C5反弹0.72美元/吨,C3反弹1.13美元/吨,短期地缘冲突加剧海运费波动,但整体支撑仍存。
- 消息面:BHP与西澳大利亚州黑德兰港工会接近达成协议,谈判取得进展。
- 基本面:
- 供应端:全球铁矿石发运环比回升,澳巴发运量显著增加,非主流环比走弱,台风过境后到港量升至高位。
- 需求端:上同铁水产量环比回落至239万吨左右,钢厂盈利率下滑至37%附近,亏损压力加剧,铁水预计仍存在2-3万吨下滑空间。
- 库存:港口库存去化加速,钢厂库存维持降势,受台风影响疏港量骤降,但在港船数量增加,整体全口径库存小幅去化。
- 预期:到港中枢继续下滑,需关注铁水减产后的持续性,预计三季度库存持平或小幅累库。
- 结论:铁矿石面临高库存、弱需求压制,但宏观预期、海运费高位提供支撑,短期多空因素交织,预计价格宽幅运行,区间720-760。
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