黑色日报20260512

钢材市场观点

• 钢价走势：钢价维持偏强走势，10月合约卷螺价差211元。当前钢价走强主要受中东问题外溢影响，海外价格上涨拉动国内价格，同时运费上升抬高原料中枢。但钢价接近去年"反内卷"交易高点，继续上涨需要更多现实利好支撑，价格或有反复。
• 供需分析：上周铁水高位持稳，品种材产量环比下降，表需受五一假期干扰有所回落。近期产需数据均环比持平，接近峰值；需求同比微降预期。需求端分化明显，钢材直接出口和间接出口存在增量预期，内需存在减量预期。钢厂以销定产，产量同比下降。
• 关键数据：铁水高位持稳，品种材产量环比下降，表需受假期影响回落。

铁矿石市场观点

• 供需格局：铁矿处于供需格局转变时期，宏观因素加剧价格波动。供应端，5月铁矿发运中枢继续上移，澳巴雨季影响消除、矿山财年冲量及非主流矿山发力，供应将边际走强，到港量中枢或2550-2650区间。需求方面，铁水连续数周增长停滞，最大变量在钢材出口。海外钢价持续走强下，国内钢材出口优势仍存，钢厂盈利率修复，短期铁水有望回升并维持高位。
• 库存与价格：港口库存去化持续放缓，受供应增长预期影响，后续铁矿或由去库转为小幅累库。短期宏观因素主导，预计09合约维持高位震荡。
• 关键数据：09基差收敛至历史同期低位水平，新加坡掉期突破110美金，到港量中枢2550-2650区间，铁水增长停滞。

焦煤市场观点

• 期货走势：焦煤期货上涨走势。
• 现货情况：山西现货竞拍成交价格上涨为主，继续保持高位。
• 需求端：钢厂复产速度放缓，铁水产量高位持稳，焦化小幅提产伴随终端需求来回。
• 关键数据：预计五月主力合约区间1200-1400。