黑色日报20260512

证监许可【201]122026年5月12日 钢价维持偏强走势，10月合约卷螺价差211元。上周钢联样本数据，铁水高位持稳，品种材产量环比下降，表需受五一假期干扰有所回落。从近期产需数居看，供需都环比持平走势，接近峰值；需求同比微降预期。需求端分化明显，钢材直接出口和间接出口存在增量预期；而内需存在减量预期。因钢厂以销定产，产量也处于同比下降状态。当前钢价走强主要受中东问题外溢影响。海外价格上涨拉动国内价格，同时运费上升抬高原料中枢。考虑钢价接近去年"反内卷"交易高点，继续上涨需要更多现实利好支撑，价格或有反复， 钢材观点 数据未源：报告尾婧免克声朗明 本报告中的值息均来源于被广发期货有限公司认为 分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场，在任何情况下，报告内宣种买卖的出价或询价，投留者竭此风险自担，本报告冒在发送广发期货特定旁户及其他专业人士，版段归广发期货所有，未经广发期货节面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制内广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 徐艺丹Z0020017 昨日铁矿主力合约继续冲高，现货涨幅相对缓慢且品种间表现分化，近期受盘面快速上涨影响，09基差收敛至历史同期低位水平。新加坡掉期突破110美金，短期宏观与产业表现分化。目前铁矿处于供需格局的转变时期，但宏观因素加剧价格波动。供应端，5月铁矿发运中枢将继续上移，在澳巴雨季影响消除、矿山财年冲量以及非主流矿山持续发力的情况下，供应将边际走强，到港量中枢或将在2550-2650区间内。需求方面，铁水连续数周增长停滞，最大变量仍在钢材出口。目前海外钢价持续走强下国内钢材出口优势仍存，钢厂盈利率继续修复，短期铁水有望回升且维持高位。库存方面，在到港中枢回升下港口库存去化持续放缓，受供应增长预期的影响，后续铁矿或由去库转为小幅累库。综合来看，铁矿石面临供给边际走强、铁水见顶的供需转弱格局，但宏观扰动持续、铁水维持高位、海运费攀升的情况下对矿价仍有支撑。供应压力是否增大则取决于钢材出口变化。短期宏观因素主导，预计09合约维持高位震荡。 数据来源：Wind、Mysteal、富宝资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这紫信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 啡日焦媒期货要荡上涨走势。现货方面，山西现货竞拍成交回价格上涨为主，继续保持高位。需求端。钢厂复产速度放缓，铁水产量高位持焦化小幅提产伴随终留亲来回最，执计五月表簧2609合约，区间考1200-1400 如识图强，求实车献，户至上，合作共高 知识图强，求实车献，客户至上，合作共赢 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共