《有色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月23日 寇帝斯Z0021810 免贡声明 不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货。 知识图强，，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号年7月23日 工业硅部分现货小幅下跌50元/吨，期货震荡回落，报收8250元/吨，下跌25元/吨。从供需面来看，产量下滑。需求维稳，供需依旧趋于紧平衡，继续去库，但现货回落或说明价格依旧承压。目前价格低位有较强支撑，但也需关注后期产量增加情况，若有新产能投产则将带来进一步利空。成本端有涨有跌，关注电力供应及成本的影响。一方面，伊型地区硅厂受电网线路检修影响减产；另一方面，部分四川地区电价或因需求增加而环比小幅上调，因而目前西南地区增量趋缓。在供需趋于平衡的情况下，维持工业硅低位震荔格局预期，下有成本支撑，上有套保套利压力。若延续工业硅减产，多晶硅复产，则价格重心甚至有望小幅上移。若有新产能投产则将带来进一步利空。技术面来看，日线跌至均线下方，，偏弱。策略方面，期价跌至成本支撑区间，观望。期权方面，若有卖看跌仍可持有。价格区间参考【8000-8800】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。 Wind、SMM，广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明，免责声日均米源 投资，有，未经广贸 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 务资格：证监许可【2011】1292 多晶硅现货报价企稳。多晶硅期货主力合约震荡上行490元/吨至34250元/吨。套利窗口扩大至2450元/吨左右。组件仍在下跌，期货价格低位回升。据SMM，22日在发展"报告中提出-关于近期热议的多晶硅能耗指标，之前能达到6.4kgce/kg标准的产能占比大约80%，而最新的6.3kgce/kg能达到企业或50%，这意味着能耗标准一旦执行，若不技改，或有半数企业无法达标而面临淘汰。维持政策给予远期行业改善预期，引导产业向低能耗高转换效率的先进技术升级，但短期内的供应压力仍存，现货及下游产品价格承压，若无价格指引，依旧维持短期内底部偏弱震荡观点。从估值角度来看，绝对价格确实在低位，但现货依旧低位承压，期货偏高估。技术面来看．日线有所反弹。关注后期反弹高度。策略方面，虽然目前供需面依旧较弱，但考虑到近期波动或较大暂观望。期现无风险套利窗口再次扩大。 多晶硅观点 免贵声明 见人员的只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 近期CL溢价再度走扩、国内进口窗口开启，方百是铜中长期基本面韧性的表现在于临近美钥关税政策落地前的预期抢跑。基本面来看，7月上旬铜价调整后，供需基本面继续好转。铜矿TC继续创历史新低。LME及国内社库持续去化。国内现货也由贴水转为升水结构，流通货源偏紧驱动进口前国货行为。宏观方面或仅停留在预期层步走强，的压制将减弱，总的来说，我们仍然认为良好的供需格局将支择价格中枢。短期LME注销仓单比例提升大幅推升价格，关注LME库存、海外货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月23日 广发期货FUTURES 周敏波Z0015979 LME锌供需偏紧，国内基本面变化有限，昨日沪锌价格震荡运行。供应端，锌矿紧缺格局支撑锌价，锌矿TC今年以来持续下行；治炼端在硫酸及小金属价格大幅上行背景下生产积极性较高，这也同步加剧了锌矿市场的紧缺程度；若后续TC或副产品收益进一步下降，冶炼利润受损，下半年冶炼厂减产或检修或使得精炼锌产量环比回落，叠加内外比值承压，我们认为国内锌锭供应压力进一步加剧的空间或有限。需求端，市场本身就对锌的需求预期偏低，终端需求也未有超预期表现，国内现货持续维持贴水，7月步入淡季社库出现累库；国内基建投资偏弱，海外在加息预期走强背景下，市场对后续需求端出现显著复苏的信心也不足整体来看，锌仍处在供需双弱的格局中，由于其估值相对偏低，价格下方空间有限；但需求端未有显著亮眼驱动。后续可能的价格上行驱动或源于供应端减产、宏观层面流动性宽松以及海外阶段性软逼仓风险等。因此，综合考虑供应端紧缺与地域错配逻辑，交易层面长线以逢低买入思路对待或具有较高安全边际，国内价格上行斜率取决于海外价格走势．核心关注海外库存、基差变化，主力关注24000-24500支撑。 自担。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 监许可【2011】1292号2026年7月23日 设资督据民教资，风险自担。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报C广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年7月23日 昨日碳酸锂期货盘面宽幅波动，早盘延续偏弱走势，午后市场情绪回暖盘面快速拉升修复，截至收盘，主力合约LC2609上涨2.21%至143300。基本面来看，上周产量维持小幅减少，锂辉石减量带动为主。云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港治炼有部分检修。云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡。7月总排产预计仅小幅环增。需求整体维持韧性，短期维持环增预期新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动：诺能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上硕酸铁锂产量持续增加。三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会环节库存去化幅度继续放大。其他环节库存消化趋势性消化：上下游环节上周库存小幅累积。整体上。近期资金主要交易远期悲观预期，叠加宏观和股市情绪施压共振资金出现踩踏，当前位置多空博奔加剧，日午后情绪有一定企稳。现实淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑。短期预期宽幅调整为主，主力参考14-15万区间.当前位置多空分歧加剧价格波动或放大．区间操作为主谨慎建仓。 数据来通 免责声明 技广发期货正。本报告屏何情况下，报告内客仅供参 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 【2011】12 知识图强，求实牵献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 026年7月23日 至何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢