- 原油：中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通行量骤降，沙特管道及红海通道受威胁，里海管道联盟终端亦遭袭击，全球原油供应近2%受影响。全球库存低于正常水平，市场缓冲能力削弱，Brent突破90美元/桶，关注95美元/桶关键位。美伊局势反复，地缘溢价面临回吐风险。建议关注美伊动态及海峡通航状态，做好仓位管理。
- 沥青：地方炼厂排产环比增加但同比降幅大，需求端道路建设、防水卷材及焦化领域表现分化，总体需求回落近两成。本周炼厂及贸易商首次小幅累库，但库存仍处历史低位，价格向上弹性强。原油走强提供支撑，BU回调后逢低布局多单策略可继续持有。
- 燃料油：霍尔木兹海峡与曼德海峡受阻，地缘溢价抬升，高低硫燃料油随原油上行。霍尔木兹海峡通行近乎停摆，红海油轮改道苏伊士运河，中东高硫资源外运收缩，低硫供应来源阿祖尔炼厂出口通道被切断。成品油端低库存、旺季需求及供应收缩支撑裂解价差，分流调油组分。若航运受阻持续，价格上行空间存在，但停火信号出现可能导致溢价快速回落。
- 星级说明：红色星级（预判趋势性上涨）、绿色星级（预判趋势性下跌）、★☆☆（偏多/空）、★★☆（持多/空）、★★★（明晰多/空趋势且投资机会恰当）、白星（短期趋势均衡，以观望为主）。
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