卡梅恩食品公司2025年度报告

☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条编制的年度报告☑截至公元2026年5月30日的财政年度 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条过渡报告 ☐ 从__________至__________的过渡期 （注册成立州或其他司法管辖区） 如注册人符合《证券法》第405条定义的知名老牌发行人，请用勾选标记表示。是 ☑ 否 ☐ 如注册人无需根据法案第13条或第15(d)条提交报告，请用勾选标记表示。是 ☐ 否☑ 请勾选标记说明：(1) 注册人是否在 preceding 12 个月（或其被要求提交此类报告的更短期间）内已提交了《1934年证券交易法》第13条或第15(d)条要求提交的所有报告，以及 (2) 过去90天是否已受到此类提交要求的约束。是 ☑ 否 ☐ 请勾选表示注册人是否在过去的12个月（或注册人被要求提交此类文件的较短期间）内已根据S-T规则第405条（本章§232.405）的要求，以电子方式提交了所有必需的交互式数据文件。 是 ☑ 否 ☐ 请勾选表明注册人是否为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或成长型新兴公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型新兴公司”的定义。加速申报公司 大型加速文件 ☑非加速申报人 ☐ 若为成长型新兴公司，请勾选表明注册人已选择不使用延长过渡期以☐遵守根据《交易所法案》第13(a)条提供的任何新或修订的财务会计准则。 请勾选表示注册人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(b)条（15 U.S.C. 7262(b)）通过为其出具审计报告的注册会计师事务所提交了关于其管理层对其财务报告内部控制有效性评估的报告和证明。 ☑ 若证券根据法案第12(b)条注册，请勾选表示申报中包含的注册人的财务报表是否反映了针对先前已发行财务报表的错误更正。☐ 请勾选标记，表明其中是否任何错误更正属于重述，且根据§240.10D-1(b)规定，需要针对相关恢复期内注册人任何高级管理人员收到的基于激励的报酬进行恢复分析。 ☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否☑ 根据纳斯达克全球精选市场报告的该注册人普通股（面值0.01美元）的累计市场价值，截至2025年11月28日（该注册人最近完成的第二个财季最后一个交易日），非关联方持有的该股票价值为38,254,185,822美元。 截至2026年7月22日，该注册人的普通股有4,691,708股，面值为0.01美元，已发行。 本年度10-K表格报告第三部分所要求的信息，通过参考注册人依据规则14A在其财政年度结束日后120日内提交的关于2026年股东大会的最终委托书进行整合。 第一部分。 前瞻性陈述 本报告包含大量根据《1933年证券法》第27A条（以下简称“证券法”）和《1934年证券交易法》第21E条（以下简称“交易法”）定义的前瞻性陈述，涉及我们的业务，包括我们产品未来潜在的供应和需求、未来潜在的玉米和大豆价格趋势、高致病性禽流感（“HPAI”）对我们业务未来潜在影响、预计的未来生产数据、预期的建设进度、预计的建设成本、通货膨胀和利率变化对我们业务未来潜在影响、新法规、规则或政策对我们业务未来潜在影响、法律诉讼的潜在结果，包括损失准备金的计提以及可能导致已记录金额发生变化的因素、其他预计的运营数据，包括预期的运营结果和财务状况，以及股东未来潜在的现金回报，包括我们股票回购计划下的回购时间和金额。此类前瞻性陈述通过使用诸如“相信”、“打算”、“预期”、“希望”、“可能”、“应该”、“计划”、“预计”、“考虑”、“预期”或类似词语来识别。 实际结果或情况可能与前瞻性陈述中预测的内容有重大差异。前瞻性陈述基于管理层对公司及其行业的当前意图、信念、预期、估计和预测。这些陈述并非对未来业绩的保证，并涉及难以预测且可能超出我们控制的风险、不确定性、假设和其他因素。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测内容有重大差异的因素包括但不限于：(i)第1A项“风险因素”中列出的风险因素以及本报告中其他地方以及我们在美国证券交易委员会（“SEC”）定期提交的其他报告中包含的风险因素（包括我们的10-Q季度报告和8-K当前报告）；(ii)批发鸡蛋市场价格的变化；(iii)鸡蛋和我们的即食食品供应需求的变化；(iv)我们鸡蛋业务饲料成本的增加以及即食食品投入成本的增加；(v)我们预测和满足散养鸡蛋和其他特种鸡蛋需求的能力；(vi)鸡蛋、鸡蛋产品和即食食品运营中固有的风险和危害（包括，如适用，疾病、害虫、天气条件以及产品召回的可能性），包括但不限于目前影响美国、加拿大和其他国家的HPAI爆发，该爆发于2022年2月在商业鸡群中首次发现，并影响了我们在2024财年第三季度和第四季度以及2026年3月的鸡群；(vii)我们最近或未来收购新鸡群或业务可能产生的风险、变化或义务，例如我们于2025年6月2日完成的Echo Lake Foods收购，以及可能导致未完成收购条件无法满足的风险或变化；(viii)我们成功整合和管理最近收购的业务（如Echo Lake Foods）并实现此类收购预期收益的能力，包括协同效应、成本节约、盈利波动性降低、利润率扩张、财务回报、客户关系扩展或销售或增长机会；(ix)我们有效可靠地生产、供应和分销鸡蛋和即食食品的能力；(x)我们与现有竞争对手和新市场进入者有效竞争、保留现有客户、获取新客户以及扩大我们的产品组合（包括我们的即食食品产品供应）的能力；(xi)政府对高鸡蛋市场价格的反应、客户和消费者的影响，包括但不限于潜在的新法规或扩大的政府监管；(xii)与通货膨胀、利率和贸易关税政策潜在变化相关的风险；(xiii)我们业务中使用的任何注册商标或其他知识产权的丧失或到期；(xiv)未决诉讼和其他法律事务的不利结果；(xv)全球不稳定，包括地缘政治冲突和其他不确定性导致的结果。 我们股票回购计划下回购股票的实际时间、数量和金额将由管理层自行决定，并将取决于多种因素，包括但不限于我们的普通股市场价格以及一般市场和经济状况。我们可能随时暂停、修改或终止股票回购计划，无需事先通知。我们提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述，因为尽管我们相信前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但没有保证这些前瞻性陈述将被证明是准确的。此外，本报告中包含的前瞻性陈述仅作出于其各自日期，如未注明日期，则作出于本报告日期。除非法律另有要求，否则我们否认有任何意图或义务公开更新这些前瞻性陈述，无论是因为新信息、未来事件还是其他原因。 第一项。商业 概述 我们是美国最大的蛋类公司（“美国”）和蛋类食品行业的领先参与者。我们致力于成为健康、经济实惠且可持续的蛋类及蛋类食品的领先消费驱动型供应商，以满足当今的生活方式。我们的愿景是确保健康、经济实惠的蛋类及蛋类食品选择能够每天为每个家庭所获取。我们的产品大部分销往美国的许多地区，并致力于在靠近客户的地方维持高效、一流的运营。我们成立于1957年，总部位于密西西比州的里德尔兰德。 公司鲜蛋产品组合覆盖了整个蛋类价值链——从普通蛋到特色蛋，包括散养、营养强化、有机、棕色、放牧养殖和自由放养鸡蛋——服务于全国范围内的零售和餐饮客户。Cal-Maine Foods 还参与增长中的预制食品领域，提供的产品包括预熟鸡蛋饼、煎蛋卷、摊煎蛋和炒蛋、熟鸡蛋、松饼、华夫饼和特色卷饼。我们的品牌组合包括 Eggland’s Best®、Land O’Lakes®、Farmhouse Eggs®、4Grain®、Sunups®、Van’s®、MeadowCreek Foods® 和 Crepini®。 在本报告中，当使用“我们”、“我们”、“我们的”、“Cal-Maine Foods”或“公司”时，除非另有说明或上下文另有要求，否则均指Cal-Maine Foods, Inc.及其合并子公司。 该公司财年结束日为最接近5月31日的星期六。2026财年于2026年5月30日结束，2026财年的前三个财季分别于2025年8月30日、2025年11月29日和2026年2月28日结束。本文件中所有关于财年的指代均指本公司财年，所有关于年份的指代均指日历年。 运营和报告单元 我们此前将业务管理划分为一个经营部门和一个报告部门。自2026财年第四季度起，我们修订了内部报告制度，以改变业务管理方式，即根据产品类别进行运营管理，而非整体管理。据此，我们确定了三个报告部门：传统鸡蛋、特种鸡蛋和预制食品。我们的其余业务，包括联合包装鸡蛋、蛋制品、熟制鸡蛋和其他业务活动，根据相关会计准则定义，不属于报告部门。 传统鸡蛋产品线主要包括作为传统鸡蛋销售的鸡蛋的生产、分级、包装、营销和分销，其中包括我们的Sunups®和SunnyMeadow®品牌。 特种蛋类业务主要涵盖散养、营养强化、有机、棕色、放牧饲养和散养鸡蛋的生产、分级、包装、营销和分销。该业务板块包括我们的Farmhouse Eggs®和4Grain®品牌，以及来自Eggland’s Best, Inc.合作会员的品牌产品，其中包括Egg-Land’s Best®和Land O’ Lakes®品牌鸡蛋。 预制食品 预制食品部门主要涉及预制食品产品，如预熟鸡蛋饼、煎蛋卷、摊鸡蛋、松饼、华夫饼和特色卷饼的生产、包装、营销和分销。该部门包括我们的品牌Van’s®和Crepini®。 所有先前财政年度期间均已重新编制，以反映新的报告单元。关于我们新报告单元变更的进一步讨论，请参见第二部分第15条——“业务分部报告”。合并财务报表附注。第8项。 增长战略 卡梅恩食品公司的长期增长战略专注于构建一个多元化的蛋类食品平台，该平台超越了传统的鲜鸡蛋，并提升公司在市场周期中的盈利能力和抗风险能力。公司计划利用其市场地位、垂直整合运营、稳健的资产负债表以及长期客户关系，以追求推动可持续增长、扩大利润空间和多元化收入来源的机会。 公司的增长计划包括提高特色鸡蛋在其销售组合中的比例，拓展其预制食品和蛋制品业务，加强并扩展其品牌产品组合，以及寻求战略性收购和有机投资，以补充其现有能力。在其传统鸡蛋业务中，公司采用平衡定价策略，结合基于市场和结构化定价安排，旨在参与有利的定价环境，同时长期提升盈利能力可见度和现金流稳定性。公司还继续投资生物安全、生产力提升计划以及纵向一体化，以强化成本领先和供应可靠性，并通过严格的资本配置和投资来提升其生产、分销和商业能力，从而扩大其地域存在感和客户渗透率。 公司目前正为其即食食品部门推进多项扩张计划。在Echo Lakes Foods的设施中，公司正在实施一项网络优化和产能扩张项目，预计到2027财年中期至晚期将新增1700万磅的年鸡蛋煎制产能，此外还有一条高速煎饼线项目，预计到2027财年早期至中期将再新增1200万磅的年产能。此外，公司的合资企业Crepini Foods正在投资新设备和生产线安装，预计在未来12至18个月内逐步新增1800万磅的产能，并预计于2028财年早期至中期完成。总而言之，这些计划中的投资预计将使Cal-Maine的即食食品产能从2027财年中期至2028年增长超过30%。 管理层认为，将普通鸡蛋、特色鸡蛋、预制食品、蛋制品和品牌产品相结合，能够构建一个更均衡、更多元化的商业模式，从而更好地满足不断变化的消费者偏好和客户需求。通过这些举措，公司旨在提升其正常化盈利能力，为顾客和股东创造长期价值。 收购 纵观我们的历史，我们一直在我们所属的行业中收购其他企业。自1989年以来，我们已收购并整合了28家企业。在过去的两个财年里，我们进行了以下重大收购。 自2026年5月12日起，我们收购了莎莉冷冻烘焙公司（Sara Lee Frozen Bakery, LLC）旗下范斯食品（Van’s）业务的某些资产，交易金额约为2480万美元。收购的资产预计将有助于我们实现业务模式多元化战略，促进即