公司上半年毛利率维持在8%，各品类毛利率稳定或略微增长，叠加产品结构变化，预计今年整体毛利率将维持8%左右。公司关注毛利额增长，目标实现毛利额增长率大于费用增长率，股东回报率（ROE）持续保持15%-20%的优秀水平，体现高效经营效率。长期通过提升高毛利业务占比、自研设计、规模化采购、自动化产线降本、高规模增长下的费用率降低等举措，推动综合毛利率稳步修复，盈利质量持续改善。
公司投资策略基于华勤大硬件平台主业流量变现，依托产业链深度合作关系积累项目资源，战略投资布局涵盖上游零部件、芯片、半导体器件、PCB等领域，累计投资项目达数十个，近年来相关投资收益持续显现。除财务回报外，上下游垂直整合增强业务竞争力，提升供应链体系稳健性和抗风险能力。随着主营业务拓展，公司持续在数据中心、汽车电子、机器人等产业链环节进行投资布局，战略投资是一项长期可持续的战略举措，投资收益将稳健延续。
数据中心业务上半年完成国产GPU切换后，业务收入逐季环比增长，第二季度超节点产品首发出货，公司在该领域占据领先地位。下半年增速将明显加快，预计全年数据业务收入同比增长50%，利润同步增长。明年数据业务有望延续高增长态势，AI服务器、超节点、交换机等核心产品保持强劲增速，2027年整体业务继续维持高增长，目标成为国内数据中心领域的头部供应商。
超节点产品作为数据中心趋势型产品，公司是国内最早推出厂商之一，已实现市场卡位。第二季度启动小批量出货，第三季度进入大规模交付阶段，预计全年收入突破100亿元，明后两年保持高速增长。公司具备计算节点与网络节点全栈研发能力，并提前定制专用产线设备，确保高质量、保量交付。在头部CSP客户研发标中名列前茅，未来将保持较优竞争地位。超节点产品毛利率优于AI服务器，有望带动数据业务整体毛利率稳步提升。
交换机产品已在国内头部CSP客户中取得良好份额，今年及未来数年将持续贡献可观的收入与利润增长，预计今年营收规模约60亿元，实现翻倍增长，明后两年保持高速增长，产品毛利率有望进一步提升。交换机市场集中度高，主要由公司与另外两家头部厂商占据大部分份额，算力需求驱动数据中心建设规模扩大，高速交换机需求占比提升，整体市场格局有利。
为应对存储等物料涨价，公司采取多层对冲措施：多数存储由客户提供，价格波动基本不影响毛利额；部分自采存储实施前瞻性战略囤料，基于订单和行业周期主动布局，形成差异化竞争优势，后续结转成本时形成正向盈利弹性。上半年库存明显上升，对合并报表整体影响可控，综合毛利率影响较小，存货短期提升但无减值风险，依靠高周转运营优势，全年净利润、ROE保持稳健。
消费电子业务上半年受行业与供应链冲击，但展现较强增长韧性。移动终端1+N产品布局中，AIoT产品发货规模已超过手机，智能穿戴产品预计全年增长超30%，对冲手机业务下滑趋势，板块总体约10%增长。AIoT和AI Device产品持续上量发货，智能家居类产品增长较快，积极开拓行业大客户新品合作机会。笔电业务市场份额持续提升，出货量大幅增长，NVIDIA及谷歌新平台发布带来更多新品合作机会。公司看好AI重塑消费电子品类带来的发展机遇。
创新业务上半年进展积极，汽车电子方面有积极变化。
