长江电子杨洋团队坚定看好半导体设备布局机遇

#从ASML的扩产匡算全球设备市场规模有望突破2600亿美元。ASML上调2026年全年营收中位数至440亿欧元，同时计划在2027年和2028年，连续两年分别将EUV和浸没式系统的产能提高30%，假设产能开满并全部实现交付，2028年公司仅产品收入（不含服务收入）有望达到550亿欧元以上，公司产品销售额占全球晶圆制造设备销售额的比重约21%，推算2028年全球晶圆设备销售额有望达到2600亿美元以上，相较于2025年的1169亿美元有1.2倍的提升。考虑中国大陆市场的半导体设备需求同比例提升，2028年市场规模有望达到945亿美元。 #半导体设备盈利能力呈现上行趋势。从ASML的财报和交流会可以发现，公司的产品结构优化和服务费用占比提升，促使公司的毛利率迈向至历史最高水平；同时，公司明确提及，基于价值的定价理念，目前的环境（客户从设备中获得的价值更高）确实为定价提供了更大的灵活性，同时公司也正在采取相应行动。我们认为在下游紧迫的需求之下，国内半导体设备公司的议价能力或将提升，同时随着存量机台的提升，相关的服务费用占比也将强化公司的盈利能力。 #中国大陆半导体设备公司的出海新机遇。由于先进制程的需求显著提升，部分海外龙头设备公司且面临着产能不足和零部件短缺的困境，产品交期正在拉长，中国大陆设备公司有望把握机遇打开海外拓展的空间，以华创、中微、飞测、精测、华海清科为代表的企业均在与海外晶圆厂接触，有望实现海外市场0-1的突破。 重点推荐：#精测电子、#中科飞测、＃深科达、#精智达、#北方华创、#中微公司、#拓荆科技、#华海清科、#屹唐股份。 欢迎联系长江电子杨洋团队！