宏微科技通过回购注销彰显对公司价值的信心,并受益于功率半导体景气度持续和价格上调。公司功率半导体业务正经历结构性缺货,成本端有保障,预计全年毛利率修复3-5个百分点。下游应用方面,SST业务在北美市场取得突破,SiC业务收入占比将提升至40%,工控业务受益于海外产能转移实现中两位数增长,光储业务保持高景气度。公司2026年收入有望达16.9亿,2027年车规和数据中心业务预计带来更多增量。投资建议:公司成功卡位SST市场,功率半导体缺货和涨价带来业绩弹性,回购注销夯实底部,建议重点关注。